稳定中国经济，在外部环境上，如何判断美联储和世界的加息周期，就涉及到如何理解当前的通货膨胀。确实可以看到像俄乌冲突能源价格对通货膨胀的推动作用。但如果把时间拉得再长一点看，当前有点类似于上世纪70年代，正好处于两种经济模式的交叠期。上世纪30年代以后，尤其是二战期间，整个经济进入了福特-凯恩斯模式，以大企业垄断经营、工会集体谈判作为特征。但是由于资本积累存在的固有问题，必然会产生消费不足等现象，最终带来了1929年到1933年的大萧条。在罗斯福新政和凯恩斯主义的推动下，国家开始适度介入市场经济，弥补消费不足。在二战之后，通过战争期间孕育的新技术，福特-凯恩斯模式将新技术导入经济循环，带来了稳定的经济增长。汽车、造船、石油化工、橡胶、电器消费、房地产成为了经济增长的助推器。不断创造新的需求，产生了以房地产供给推动和中产阶级文化吸引等多个方面形成的郊区化、运输和交通系统扩大以及新一波全球化浪潮。这种模式中也存在很多生产和循环固有的问题。大规模生产一定意味着大规模的市场开发，有效需求不足始终是一个循环核心问题。这就导致利润率不断下降，同时经济体系的刻板性不断增强，会更加依靠灵活的货币政策注入流动性维持繁荣，但这必然带来通货膨胀。最终经济会逐渐走向滞胀。