央行变相"降息"释放4大信号！资产配置请及时调整
金恪财富 / 2019-11-06 14:25:23
MLF利率下调对资产的影响与作用
央行本轮降息，除了股市利好外，有不少的投资者都好奇，是否会利好楼市？
业内人士分析，商业银行发放的贷款(含房贷利率)定价主要是参考新的LPR，在11月20日LPR利率大概率下调后，商业银行短期贷款利率应该会有些下降。但对于长期限的房贷利率而言影响有限，因为本次利率下调幅度较小，只有5个基点，更多是央行的一种观察性动作，同时也是出于避免出现楼市躁动。因此，对楼市的影响有限。
从短期来讲，本轮降息显然是利好，因为在过去两个月债市的连续调整期间，投资者对于货币宽松预期的修正是同步的。在普遍已经对年内货币宽松不抱有幻想的情况下，突然降息，无论是在情绪上还是心理上，都是一个极大的支撑，再加上连续调整两个月后本来就蕴含了技术性的反抽动力，因此短期债市将会迎来反弹。
需要说明的是，MLF利率下调并不意味着货币宽松重启，因为最近两年总量的货币政策就没有收紧过。特别是这一轮债市调整是发生在资金面相对平稳的基础上，因此只要没有观察到流动性泛滥、短端利率极低的情况持续出现，那么仅依靠MLF利率调降一次就能恢复债市上涨趋势，10年国债利率一口气破前低，难度有点大。
中期来看，不确定因素有二：一是猪通胀最终的高度以及持续时间；二是经济会不会出现较为明显的企稳迹象。对于这两个问题，因为涉及到具体数字拍脑袋，市场分歧比较大。我们倾向于认为在这两个因素（CPI见大顶、经济加速回落）水落石出之前，债市趋势性做多的意思不大，赔率一般，胜率也一般。
总的来说，MLF利率下调缓解猪通胀担忧，稳定市场信心，但因为中期利空的不确定性仍然较大，因此债市还没有到趋势性做多的时候。对于少数交易能力较强的投资者，可以顺势而为短线参与，但对于大多数投资者而言，金恪君建议继续耐心等待更为确定的上车时点出现。
特别提示：凡注明“来源”或“转自”的内容均自于互联网，属第三方汇集推荐平台，版权归原作者及原出处所有。分享的内容仅供读者学习参考，不代表中国经济形势报告网的观点和立场。中国经济形势报告网不承担任何法律责任。如有侵权请联系QQ：3187884295进行反馈。
1.本站遵循行业规范，任何转载的稿件都会明确标注作者和来源；
2.本站的原创文章，请转载时务必注明文章作者和"来源"，不尊重原创的行为本站或将追究责任；
最新新闻
热点文章
