钉死全球化棺材的另一个钉子

九位全球顶尖经济学家预测：新冠状病毒永远改变经济金融秩序

不良博士 / 2020-04-19 22:21:39

卡门M·莱因哈特，哈佛大学国际金融学教授，著有《这一次不一样：八百年来金融危机史》

第一次世界大战和1930年代初的全球经济萧条迎来了前一个全球化时代的终结。除了重新出现贸易壁垒和资本管制外，这种终结的一个重要原因是，当时有40%以上的国家进入了违约状态，许多国家被驱逐出全球资本市场直到1950年代甚至更晚时候。到第二次世界大战结束时，崭新的布雷顿森林体系将国内金融抑制与广泛的资本流动控制结合在一起，有点像全球贸易和金融的前一个时代。

自2008年金融危机以来，当前的全球化周期遭受了一系列打击：欧洲债务危机、英国脱欧以及中美贸易战。在许多国家，民粹主义的兴起进一步使平衡趋向于本国偏见。

大流行是自1930年代以来，席卷发达和发展中国家的第一次危机。他们的衰退可能很深很久。与1930年代一样，主权债务违约率可能会飙升。限制贸易和资本流动的呼声在困难时期找到了肥沃的土壤。

即使在大流行得到控制后，对全球供应链和国际旅行安全性，以及对国家自给自足的必要性与弹性的担忧都将持续存在。新冠病毒后的金融体系结构，可能无法将我们带回到布雷顿森林体系之前的前全球化时代，但对国际贸易和金融的损害将是广泛且持久的。

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