LPR机制改革对央行利率调控的有哪些影响

中宏国研 / 2020-05-28 16:49:26

一是央行可通过“降低MLF利率”和“引导银行降低贷款利率在LPR基础上的加点”两种方式实现市场化降息。

二是央行对贷款利率调整更具主动权。过去贷款基准利率调整需由国务院决定。此次LPR机制改革后，央行可相对自主地决定MLF利率并通过信贷政策来引导银行最终定价。

三是央行可实现“结构性降息”。LPR机制改革增加了5年期以上报价利率，提供了将房地产贷款“分而治之”的手段，同时对个人住房贷款利率进行了差别化要求，避免了全面降息对房地产市场的刺激，实现了差异化调控。

四是MLF利率有下调空间和可能。MLF利率自2018年4月以来一直保持在3.3%。在7月、8月我国经济金融数据全面回落、未来经济下行压力加大、工业领域再现通缩迹象的背景下，未来通过下调MLF利率引导市场化降息可期。

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