在我们嶺信财富和《投资快报》联合发布上半年的《2020年上半年投资策略报告》里面提到，原本我们就预期经济会有不少的“换挡”挑战，2020年初新冠肺炎疫情横空而出，对经济更附加了一个短期的向下调整影响，新冠肺炎疫情改变中国宏观经济节奏，但不改变趋势。疫情对于经济的短期冲击非常明显，甚至大于SARS期间。在疫情影响最严重的一季度，GDP同比下降6.8%，创1992年公布季度GDP以来最低值。此外，消费、投资、出口“三驾马车”均出现负增长，同比下降超过10%。

 

到了二季度，从数据上可以看出短期下滑已经止跌企稳，国家统计局数据显示，6月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月高于50%的荣枯线。

 

PMI指数是经济监测的先行指标，50%为荣枯分水线，PMI高于50%时，反映经济扩张。通常情况下，当PMI连续三个月以上同向变化时，反映经济运行的趋势性变化，显示制造业正稳步复苏。

 

经济止跌企稳还反映在下面三个方面：

 

第一、市场销售连续三个月好转。

 

5月份，商品零售规模已接近上年同月水平。

 

5月份，商品零售额同比下降0.8%，降幅比4月份收窄3.8个百分点。其中，数字经济持续升温，“直播带货”等异常火热，1-5月份，实物商品网上零售额同比增长11.5%，比1-4月份加快2.9个百分点。

 

第二、投资降幅连续3个月收窄。

 

1-5月份，全国固定资产投资同比下降6.3%，降幅比1-4月份和一季度分别收窄4.0和9.8个百分点。高科技产业和社会领域投资增速由负转正。

 

第三、失业率和物价涨幅回落。

 

5月份全国城镇调查失业率为5.9%，比4月份下降0.1个百分点。5月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.4%，涨幅比4月份回落0.9个百分点。

 

上半年还有几个板块成为中国经济的亮点：

 

第一是车市。5月份，限额以上单位汽车类商品零售额同比增长3.5%，增速为2018年5月份以来次高值。

 

其次是楼市。5月份，住房需求得到进一步释放，70个大中城市房地产市场价格略有上涨。5月份以个人按揭贷款为主的中长期贷款增加4662亿元，较4月份的4389亿元大幅增加。

 

还有一点值得关注的是外贸。广交会被誉为中国外贸的“晴雨表”和“风向标”，日前闭幕的第127届广交会有近2.6万家境内外企业参展，吸引了来自217个国家和地区的境外采购商注册观展，采购商来源地分布创历史纪录。这个说明，外资对中国的持续好看。