中宏国研信息技术研究院官网
  •   [会员中心]  [退出]
  • 注册
  • 会员服务
首页 > 宏观经济 > 7月30日中政治局会议解读:会议释放了哪些重磅信号? 详情

7月30日中政治局会议解读:会议释放了哪些重磅信号?

财富指北 作者:朱振鑫 / 2020-07-31 10:01:01
来源:财富指北 作者:朱振鑫 如是金融研究院执行院长
 
7月30日中政治局会议解读:会议释放了哪些重磅信号?
 
关键的十字路口,市场都在等着年中政治局会议定调,从今天会议公告来看,亮点不少。
 
1、经济稳步恢复,二季度经济增长明显好于预期。(和过去比,经济的确没那么好,但比预期好就够了。加大宽松刺激?不存在的,政策趋稳,边际收紧。)
 
2、我们遇到的很多问题是中长期的,必须从持久战的角度加以认识。(疫情已经不是当前的核心问题,要更关注原本就有的中长期问题)
 
3、加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。(不放弃外部交流,但要做好准备,即便没有外需外供,也能自己玩的起来,利好国产替代)
 
4、完善宏观调控跨周期设计和调节,实现稳增长和防风险长期均衡。(重要,第一次提“跨周期”,原来都说“逆周期”,就是说不能光为了烫平眼下的周期,而忽略了下一个周期,典型的就是2015,是把当时的衰退调好了,但导致了下个周期的金融风险)
 
5、要确保宏观政策落地见效。(和一季度的“更大的宏观政策力度对冲”有明显区别,意思是别着急出新政策,之前政策已经出了不少,先让这些见效再说,比如降准降息暂缓,先让放出来的钱流到实体去)
 
6、财政政策要更加积极有为、注重实效。要保障重大项目建设资金,注重质量和效益。(加了个“注重实效”,没再提特别国债和地方政府专项债,已经用了不少,接下来是把这些钱还有银行的钱放到项目上去)
 
7、货币政策要更加灵活适度、精准导向。(加了个“精准导向”,删掉了“运用降准、降息、再贷款等手段”,货币宽松继续收兵,降准降息近期看不到了,这是目前周期切换的一个核心力量)
 
8、要保持货币供应量和社会融资规模合理增长,推动综合融资成本明显下降。(删掉了流动性合理充裕、引导利率下行,增加了M2和社融合理增长、推动综合融资成本下降,前者代表货币宽松,后者代表信用宽松,从宽货币到宽信用,经济和市场的周期都会随之切换)
 
9、要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。(没有基建,担心地方表外融资再抬头,独山的教训太沉重)
 
10、要加快新型基础设施建设,深入推进重大区域发展战略,加快国家重大战略项目实施步伐。(相比一季度,也删掉了传统基础设施建设,不到万不得已,传统基建不能多搞,债务太重现金流太差,这和2016年那次不一样)
 
11、推动城市群、都市圈一体化发展体制机制创新。(城镇化思路越来越明确,从过去的中小城镇化到大城市+周边城市群,商业社会人口还是要集中)
 
12、要推进资本市场基础制度建设,依法从严打击证券违法活动,促进资本市场平稳健康发展。(不求A股牛,但求A股稳!涨不涨到5000点一点都不重要,重要的是绝对不能再出那么多乐视金亚科技獐子岛……)
 
13、要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,促进房地产市场平稳健康发展。(关于房地产的表述和上次会议一字不差,中央这次是铁了心,房价大涨不可能了,居民资产向资本市场继续转移)
 
会议要点
 
会议就十四五规划的重要内容进行了简要阐述,对十四五到来之际所面临的环境进行了判断,对当下的经济形势进行了研判,对下半年经济工作基调和计划进行了详细说明。在这其中,宏观政策出现细微变化;四月会议中未曾提到的资本市场,在本次会议中被再次提及;关于房地产市场的基调则几乎没有变化。
 
三个“仍然”
 
与去年七月份的会议相比,今年七月的政治局会议多了一项非常重要的议题。那就是确定十九届五中全会的时间和相关内容,并提出十四五规划和2035年远景目标。虽然去年也召开了四中全会,但决定召开会议的时间并不在七月份那次政治局会议上,而是在那之后。
 
会议对于“十四五”开启之际所面临的环境或者说条件用了三个“仍然”,即我国发展仍然处于战略机遇期,和平与发展仍然是时代主题,发展不平衡不充分问题仍然突出。这是对当下时代特征的一个基本判断。这个判断相当重要,因为近期的国际环境有趋向复杂的势头,无论是市场预期还是社会预期,此前都并不明朗,而这个判断则可以让预期变得更为清晰。
 
会议也强调,机遇和挑战都有新的发展变化,同时国际环境日趋复杂,不稳定性不确定性明显增强。但值得注意的是,在7月28日召开的党外人士座谈会上,中共中央总书记习近平强调,我们有坚强决心、坚定意志、坚实国力应对挑战,有足够的底气、能力、智慧战胜各种风险考验,任何国家任何人都不能阻挡中华民族实现伟大复兴的历史步伐。
 
经济恢复但形势严峻
 
今年以来,全球正经历新冠肺炎的考验。对于我国而言,这也是新中国成立以来遭遇的传播速度最快、感染范围最广、防控难度最大的一次重大突发公共卫生事件,给经济社会发展带来前所未有的冲击。但由于抗疫得力,我国经济恢复取得了良好成果。此次会议对此亦有鲜明判断。
 
习近平在党外人士座谈会上强调,现在疫情防控局势平稳,经济运行基本恢复,三、四季度要乘势而上,巩固扩大疫情防控和经济恢复成果,努力弥补上半年的损失。要坚持稳中求进工作总基调,坚持新发展理念,更好统筹常态化疫情防控和经济社会发展工作,坚持以供给侧结构性改革为主线,牢牢把握扩大内需这个战略基点,大力保护和激发市场主体活力,扎实做好“六稳”工作,全面落实“六保”任务,确保宏观经济政策落地见效,提高产业链供应链稳定性和竞争力,更大力度推进改革开放,推动经济高质量发展,做好民生保障和防汛救援工作,维护社会稳定大局,努力完成全年经济社会发展目标任务。
 
此次政治局会议强调,经济稳步恢复,复工复产逐月好转,二季度经济增长明显好于预期,三大攻坚战扎实推进,经济结构持续优化,产业数字化、智能化转型明显加快,改革开放继续深化,人民生活得到有力保障。
 
但会议也指出,当前经济形势仍然复杂严峻,不稳定性不确定性较大,我们遇到的很多问题是中长期的,必须从持久战的角度加以认识,加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,建立疫情防控和经济社会发展工作中长期协调机制,坚持结构调整的战略方向,更多依靠科技创新,完善宏观调控跨周期设计和调节,实现稳增长和防风险长期均衡。
 
宏观政策有细微变化
 
对比4月份关于宏观政策表述的强度,此次会议有细微变化。
 
此次会议强调的是落地。会议指出,要确保宏观政策落地见效。财政政策要更加积极有为、注重实效。要保障重大项目建设资金,注重质量和效益。货币政策要更加灵活适度、精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长,推动综合融资成本明显下降。要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。宏观经济政策要加强协调配合,促进财政、货币政策同就业、产业、区域等政策形成集成效应。
 
4月份的会议强调的则是对冲。那次会议指出,要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。积极的财政政策要更加积极有为,提高赤字率,发行抗疫特别国债,增加地方政府专项债券,提高资金使用效率,真正发挥稳定经济的关键作用。稳健的货币政策要更加灵活适度,运用降准、降息、再贷款等手段,保持流动性合理充裕,引导贷款市场利率下行,把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。
 
再提资本市场和房地产
 
四月份的会议并未提到资本市场,但去年七月的会议却有提及。去年七月的表述是“科创板要坚守定位,落实好以信息披露为核心的注册制,提高上市公司质量”。今年的表述则是,要推进资本市场基础制度建设,依法从严打击证券违法活动,促进资本市场平稳健康发展。这一表述也曾在金稳委会议中多次提及。因此平稳健康可能是未来资本市场发展的主基调。
 
关于房地产,此次会议再度强调,要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,促进房地产市场平稳健康发展。再来看4月份会议的表述“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,促进房地产市场平稳健康发展。”两者表述几乎没有任何变化。显示对于房地产的调控并未有任何放松。
 
关于农业的表述也有变化。上次会议的表述是:我国粮食安全有充分保障,要抓好农业生产和重要副食品保供稳价,夯实农业基础。此次会议则说了一句简短有力的话:要全力巩固农业基础地位。
 
此外,会议再次提到消费升级,有效投资,新基建,区域发展,国家重大战略项目实施,新型城镇化,产业链供应链稳定性和竞争力,国企改革三年行动计划等。会议对疫情防控也做出要求,要毫不放松抓好常态化疫情防控,健全常态化疫情防控机制,强化医疗卫生物资储备,加强疫情防控国际合作,以实际行动推动构建人类卫生健康共同体。
特别提示:凡注明“来源”或“转自”的内容均自于互联网,属第三方汇集推荐平台,版权归原作者及原出处所有。分享的内容仅供读者学习参考,不代表中国经济形势报告网的观点和立场。中国经济形势报告网不承担任何法律责任。如有侵权请联系QQ:3187884295进行反馈。

1.本站遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;
2.本站的原创文章,请转载时务必注明文章作者和"来源",不尊重原创的行为本站或将追究责任;


×