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我国房地产市场下行筑底 预计全国新建住房和二手房价同比下跌1%-1.5%

经济观察报 / 2022-03-30 13:06:58
据了解,因居民观望情绪浓厚叠加疫情扰动,到3月中下旬,全国30大中城市商品房成交面积较去年同期减少16%。其中,当月同比下降超过50%,三线城市需求低迷成为拖累的主因,一、二线城市销售也出现下降,商品房市场进入去库阶段。房价延续下行态势,除了北京、上海、海南等局部地区房价相对坚挺之外,大部分城市房价涨幅收窄或下跌城市数量增加。土拍市场依旧较为低迷,全国土地成交同比下降25.6%,较2月降幅扩大了7个百分点,全口径土地成交下滑;土地供应整体延续疲软,导致地价涨幅较快,但3月下行速度得到控制,一线城市土地供应有所增加,抵消了三线城市下降的因素。住房金融边际改善,居民房贷利率在3月加速下降,但按揭贷款增速持续回落;房企开发贷增速仍处于负值区间,3月信用债发行规模不及预期,较去年同期同比下降35%,部分民企发行中资美元债,成本普遍超过10%。
 
2月房地产投资增速达到3.7%,高于市场预期,主因土地购置费同比增长11.3%所致。土地购置费通常滞后于土地成交三个季度左右,因此自2021年6月开始,土拍规则调整后,土地成交快速下降的滞后性将在今年后续时间段逐渐体现,结合当前新屋开工情况不佳,建安工程资金不足,预计一季度房地产投资增速可能降至1.5%。
 
展望二季度,房地产市场调控将强调三稳政策,进一步释放维稳信号,突出“因城施策”。预计央行将进一步推动商业银行满足首次购房家庭的贷款需求,加快房贷投放力度配合小幅下调房贷利率,推动个人按揭贷款增速较快回升。楼市相对冷清的城市将陆续取消购房限制性措施,并适度放松公积金贷款门槛,有条件的将下调房贷首付或者二套比例,激活市场情绪。各类金融机构将对资质优良的房企提供足够的资金支持,包括采取适度松绑预售资金监管制度、增加信贷支持、推进项目收并购、引入资产管理公司AMC等举措,缓解房企经营、现金流和债务风险。
 
二季度房地产行业景气度下行速度将有所放缓。在疫情等暂时性因素褪去后,重点城市商品房销售可能率先出现好转,并带动相应地区土地市场改善,房价跌势也将逐步收敛,房地产市场预期可能企稳。考虑到房企仍将面临资金压力,房屋新开工和建安工程难以快速摆脱下行通道,房地产投资增速可能在二季度初跌入负值区间。预计全国新建住房和二手房价同比下跌1%-1.5%。
 
作者:连平  植信投资首席经济学家兼研究院院长,博士生导师
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