世界经济重启，未来变数如何？
价值成长投资 唐人龙 / 2020-05-11 10:01:17
昨天看了一则新闻，美股纳斯达克指数居然已经收复了今年以来的跌幅，重新站上9000点了。2019年12月31日，纳斯达克指数收盘是8975点，2020年2月19日触及最高点9838点，随后就是暴跌到6631点。可时至5月8日收盘，指数是9121点，比年初时还高了146点。
没想到吧，这市场竟然如此的强。
不久前我说了一句话：美股其实也不是经济的晴雨表，而是一个真正的资本市场，靠资本说话的市场。华尔街的大鳄们，也类似我们传说的庄家，操纵市场投机获利是惯有手法。只不过它们手法更高明，总能游走于规则之外。
对于美股的走势，很多投资专家都大跌眼镜，这些专家可不是我们电视上吹吹牛的黑嘴，这些专家都是手持百亿千亿万亿美元在市场上搏杀的老将。很显然，美股的走势与经济预期完全脱离，是被资金操纵的结果。
一个比较合理的解释就是：美联储无底线的放水导致了这次美股强劲的上涨，无视基本面的上涨。由于资金泛滥，所以导致估值体系失灵。
我们习惯说的大水牛，本质上就是利用资金优势就能操纵市场。
嫉妒羡慕恨啊！
当然，除了资金多以外，欧美国家正在尝试重启经济，也是最近一周来支持股市继续反弹的一个因素。
疫情过了吗？其实疫情远不如股市那么乐观。
我们原来预计的四种情况，现在如何了呢？
1、原来认为最乐观的一种情况，就是欧美疫情在4-5月份见顶，然后6-8月份逐步消失。如同当年非典一样。现在看来这种可能性很小，恐怕难以见到了。
2、第二种情况是欧美疫情4-5月见顶，然后保持中低强度延续到下半年，到了秋冬季节再来一个小高峰。直到明年年初疫苗问世，疫情逐步缓解。期间欧美亚主要经济体在3-5月份保持较高强度的停工限产，随后在5月份开始陆续逐步复工，但整体经济状况到年底也只能恢复最多9成。
目前看来，这种概率最高。
3、第三种情况是欧洲疫情在4月份得到控制，然后开始复工，结果疫情再度爆发。美国疫情一路飙升，终于失控。其他不发达国家国力有限，只能遮遮掩掩的被病毒犁一遍。在疫情失控之下，导致全球经济整体收缩1-2成。随后，由于群体免疫效应，明年情况会逐步好转。
4、第四种情况，是疫情在今年失控，多数人被感染。但是抗体却不能长期有效，无法实现群体免疫效应。然后明年再来一波，后年又一波，只能指望病毒的进化杀伤力减弱，最终成为流感一样与人类共存。或者是依靠疫苗出现来解决问题。
到目前为止，我还是倾向于第二种情况。
到目前为止，欧洲主要国家的疫情已经有得到初步控制的倾向，单日新增确诊数和存量病例数都在向好。我们看一张图吧：
上图是欧洲疫情最严重的四大经济体意大利、西班牙、德国、法国的疫情检测数据，其中德国疫情控制得最好，随后是西班牙，意大利、法国。从检测数据看来，欧洲的疫情能让我感到欣喜，安心了一些。我由衷的希望人类能早日战胜疫情。
所以，基于疫情得到初步控制，欧洲不少国家都开始尝试有计划的分期重启经济。当然，重启经济也必须非常谨慎，各国都是分阶段分数期在1-2个月内逐步启动，以防止疫情因为复工而反扑。
重启经济，一方面是疫情得到初步控制，但另一方面，更是因为严重的经济压力。到目前为止，欧洲各国的经济数据，失业率都非常糟糕，人们的经济压力和社会压力都非常大。
再看美国，美国的疫情似乎还没有得到控制，每日新增确诊数量都在3万上下，治愈人数只有1万上下，死亡率还在不断上升。可饶是如此，美国就有部分州已经不管不顾的跟随欧洲的节奏重启经济了。
对于美国来说，疫情依然很糟糕，如此急切的重启经济的根本原因就是经济压力太大快扛不住了，对于一个习惯高负债不储蓄的国家，经济停摆两个月导致人们的经济压力会超乎想象的大。对于一个枪支泛滥，犯罪率居高不下的国家，社会压力更加巨大。
也许这就是美国宁可牺牲更多人命也要重启经济的根本原因。
全球经济再度到一个重要的窗口，就是欧美复工后疫情会如何走势。如果5月份接下来的日子里欧洲的疫情能继续稳定的好转，说明欧洲有望过关了。至于美国在如此糟糕的疫情情况下还强行复工，那就不好说了。
如果欧洲能过关，那么欧洲加上东亚中日韩三国都过关，合计GDP达到全球的45%以上，那么世界经济就稳定了一半。
我们目前面对的情况，都是此前从未遭遇过的。所以未来会如何发展，我们也没有多少经验可以借鉴，所有的预测，也仅仅是一种主观判断。我这几个月来也在关注全世界各种权威机构和专家对疫情和经济变化的预测和分析，但逐步验证下来，觉得还是可以总结为一句话：预测是拿来修正的，最可靠的就是边走边看。
如果欧美经济顺利的在接下来2个月内逐步重启，或许对于我国出口企业的订单压力不会象原先预期的那么大。我记得在过去一段时间里，很多分析都是预期部分行业的出口订单会是断崖式消失的，而且今年全年都难恢复。在我对某公司的分析时，剩下3个季度的收入也是预估下跌60%以上的。
虽然，前景依然无法乐观。但愿，世界不像原先预估那么悲观。
我们边走边看。
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