“十四五”期间，全球经济对我国经济将呈现拖累，国际收支出现逆差拐点。根据历史数据，我们发现全球GDP增速变动对中国GDP增速变动的弹性约为0.45，即全球GDP增速提升1个百分点，对中国GDP增速拉升约0.45个百分点。根据IMF对全球经济增速的预测，2020-2024年平均经济增速较2015-2019年下降约1.05个百分点，则对中国实际GDP的拉低约0.47个百分点。我们预计“十四五”期间，我国经济增速，在基准情形下，2025年将逐步放缓至4.9％，到2030年则可能降至4.45％。