近三日以来，全球市场避险情绪再次卷土重来，欧美股市大跌，再加上公共卫生事件导致全球需求疲软，美国5月WTI原油期货价格更是在4月21日出现历史上首次暴跌至负值区间的震惊事件（盘中一度暴跌逾300%，最低报负40.32美元/桶），成为全球金融市场中的又一只超级“黑天鹅”，更坏的消息还显示，7月WTI期货价格也是下跌超35%，这将造成美国经济史上严重的油价危机之一，而最近一个多月以来，包括能源企业在内的美国金融市场已经失去了近三分之一的财富……

 

 

而新冠肺炎在美国的大爆发更是加速这个过程，这在美联储持续印制了数万亿美元和美国即将进入负利率时代后将变得更加明显。因为，低利率会降低货币对追求收益的投资者的吸引力，要知道，美国不断膨胀的债务纸牌屋游戏永远是压在美元身上的阴影，只不过现在没有发作而已，事实上，早在数周前，乔治·索罗斯就警告说，由于美国当局努力提高美国风险资产和债务的努力，美国经济可能会走进大萧条雷区，至少16万亿美元嗅觉灵敏的国际资金正从美国资本市场撤离出来，转向收益更高的市场。

 

对此，一位传奇人物对当今世界重大经济和金融资产风险提出一些新见解，他就是货币历史波动的埃格.冯.格雷耶斯，他在Goldmoney上发表的最新文章认为现在全球市场存在10大经济和金融风险，仅一种风险变成现实就足以改变世界。

 

他认为，事实就是这样，风险意味着你可能失去部分或全部的投资。通常情况下，投资评估会考虑风险，但是，市场真的重视这些风险吗？比如，就在刚刚因为不少投资者盲目去抄底美国原油期货合约已经使得有不少投资者倾家荡产了就是最深刻的印证。

 

事实上，美联储、日本和欧洲等全球主要央行最近六周以来传递出的货币宽松政策信息已经再清楚不过，他们看到了全球经济和金融市场系统中存在的重大问题，紧接着，IMF也在上周表示，新冠病毒在全球扩散，粉碎了经济增长的希望，2020年全球经济将急剧跌入负增长，该机构负责人并预计将出现上世纪30年代大萧条以来最糟糕的经济后果，而这些评估，还是在全球主要央行的货币政策几乎同时大幅度放松的背景下做出的，埃格.冯.格雷耶斯进一步认为这些经济和金融风险包括：

 

人工智能算法驱动及风险平价驱动是在全球市场中的快速交易的最重要的市场风险之一；

 

美国经济资不抵债，债台高筑，德银认为，美债是否还会有大量投资者买单？这可能是市场的重大风险之一，根据美联储在4月1日发布的报告，3月份外国债权人已经减少了创纪录的1090亿美债，所以，可以判断4月份的美债数据报告更新可能会显示出更大下降的波动性。

 

美联储和欧洲重启或加快量化宽松力度，几乎所有的风险资产没有真正意义上的反弹行情，货币政策和财政政策工具被用完，意味着全球对固定收益产品的需求减少；

 

目前，全球债务涨至历史新高250万亿美元，现在的新冠状病毒危机将加速这个过程，但这些借贷者或也无法在低利率时再融到资，相当一部分债务或永远无法兑现；全球央行们的资产负债表上有20万亿美元，都是无力偿还的；另外，全球金融衍生品价值1.5万亿美元，但随着交易对手破产，这些衍生品可能将崩溃。

 

与此同时，全球经济发展的不平衡继续加剧，根据彭博发布的最新报告显示，目前这10个国家的经济和金融市场或也即将岌岌可危，正面临着巨大的经济挑战，意大利、土耳其、埃及、巴林、巴基斯坦、黎巴嫩、阿根廷、厄瓜多尔、乌克兰和尼日利亚这10国的金融市场或将岌岌可危。此外，我们注意到，即便是前几年经济取得较快增长的印度和越南或也将陷入美元荒，特别在印度工业和内贸促进局在上周最新修改的外资政策中增加了外国投资在印度投资的难度，“过河拆桥”的背景下将变得更加明确。

 

BWC中文网百家号在4月21日发表的《印度正在“过河拆桥”，印度经济或将倒退21年，或将成下一个委内瑞拉》一文中提出，2008年金融危机后，印度借助低利率美元融资，虽然在短时间内取得了较为亮眼的指数增长，但却堆积了庞大的美元债务，正基于此，分析认为，在全球经济增长不确定性加大，印度经济可持续性并不强，IMF在其1月最新发布的年度经济年度报告中认为，印度是所有新兴市场中债务率最高的国家，2019财年印度一般政府债务已经激升至占GDP的68.1％，我们最后建议投资者提前做好准备，这背后的逻辑其实很简单。

 

由于美元储备货币的特殊地位，美联储每一次货币举措，都牵动着全球多个市场的经济走势，如此一来，那些外债高企、外储薄弱及高通胀威胁的经济体都将不断陷入美元融资成本变贵及市场上的美元回流美国的模式，当美联储打开量化宽松放水闸门时，美元作为国际货币就会源源不断地向全球各地输出。

 

我们在4月22日发表的《美国21天放水11万亿，伊朗正式用人民币替代美元后，事情有新变化》一文中援引的具体数据显示，4月22日，美国参议院通过了约5000亿美元的一揽子经济支持计划，而3月底，美国已经通过了超2万亿的刺激计划，再加上自3月23日以来，美国在短短三周内，拧开印钞机水龙头已经使得其资产负债表膨胀达6.4万亿美元（截止4月18日），再加上美联储在上周最新宣布的2.3万亿，这也意味着，美国在短短的21个工作日内宣布放水了达11万亿美元流动性，不过，这仅是其最激进扩张的开始。

 

然而，我们知道，这些数万亿“放出去的水”不但需要加以回流，反而更需要“水涨船高”，说到底，这更像是美国精心炮制了收割市场和利用病毒大流行转嫁部分债务风险的过程，现在这个信号越来越接近危险值，也是美国财政将每年万亿美元的赤字风险和高达24万亿美元美国联邦债务总额风险转嫁给多个市场的进程。

 

相反一面，我们冷静下来后也会发现，最近几周包括大宗商品在内的全球市场的大幅度下跌将会给精明的投资者带来买入机会，对此，华尔街金融大鳄罗杰斯最后建议投资者保护自己投资的唯一办法就是投资或从事自己所熟知的领域，幸存者可能将是那些知道自己做什么的投资者。

 

正在这些背景下，近三个月以来，在多项美国关键经济数据出现下跌及美联储降息至零水准及货币政策“弹尽粮绝”的环境下，美元资产已降低了吸引力，分析认为，今后很长一段时间，部分从美债市场撤出来的那些明智的资金将会持续流入中国市场。最新数据显示，虽然，全球因新冠病毒和油价暴跌遭遇金融市场巨震，但一季度境外机构加仓中国债券态势未被逆转，央行在4月公布的最新数据，一季度境外机构净增持量近600亿元，创下达1.95万亿元人民币的纪录高位，因人民币与美元的利差进一步扩大，其中，中国国债和政策银行的有价债券对外商销售增长最快。（完）