导 读：关于中美第一阶段协议，一季度中方在金融开放、知识产权保护和农产品进口方面，进度可观；但在制成品和能源制品进口方面，后续压力较大。

 

 

中美第一阶段协议对2020年新增采购的要求。第一，2020及2021年中方新增自美进口合计2000亿美元（2017年基础上），其中2020年为767亿美元，占比38%。第二，2020年新增采购的制成品、农产品、能源产品及服务分别为329亿美元、125亿美元、185亿美元及128亿美元。

 

中国一季度自美农产品进口增速较高。叠加2017年基数，2020年农产品自美采购总额需达到334亿美元，年度目标增速127%。根据海关总署数据，一季度，我国大豆、猪肉、棉花等农产品自美进口增长迅速，季度增速110%，仅略低于目标增速，后续三个季度，完成全年目标压力不大。

 

中国一季度自美制成品和能源制品进口增速较低。叠加2017年基数，2020年制成品采购额需要达到758亿美元，年目标同比增速85%。2020年能源品采购额需要达到265亿美元，年目标同比增速724%。我们估算，一季度自美制成品和能源品采购额分别为87亿元及4亿美元，季度同比增速仅为-12%及-43%，与全年目标增速相差较大。考虑到疫情冲击持续、油价大幅下行的大背景，我国后三个季度，自美进口压力较大。

 

中方近期在知识产权保护、金融市场开放等方面做出较大努力。2019年11月8日，国务院下发《关于进一步做好利用外资工作的意见》，要求2020年取消证券公司、基金管理公司、期货公司、寿险公司外资持股比例不超过51%的限制。2020年4月，最高法出台《全面加强知识产权司法保护的意见》，进一步为知识产权保护建立良好规范的司法环境。

 

中国已经成为近期美国总统竞选的焦点。2020年美国大选，已经提前进入一对一对决阶段，两党候选人竞选白热化。由于新冠疫情对美国经济造成重大打击，美国国内反华情绪不断上升，中国现在成为两党对决的一大重要话题，民主党和共和党都在试图给对方打上“中国标签”，以希望给对方造成负面效应。

 

中美在华为和国家安全层面的博弈愈发激烈。特朗普或利用对华强硬提高支持率，此风险不可忽视。科技牌、台湾牌和贸易牌仍然是特朗普的三张王牌，可能会成为特朗普狙击中国的三个方向。4月27日，美国商务部宣布收紧出口管控限制，扩大了美国制造的产品和技术在运往海外之前需要经过国家安全专家审查的名单。与此同时，4月27日，中国国家互联网信息办公室牵头的十二家部委，共同发布《网络安全审查办法》，着力建立国家网络安全审查工作机制。

 

 

一、中美第一阶段协议落实：农产品进口和开放匹配进度

 

二、美国大选：国内矛盾急需转移，中国或成为竞选靶子

 

三、特朗普或利用对华强硬提高支持率，此风险不可忽视