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供需双侧继续放缓 稳就业优先稳增长
2019-09-12 11:58:26

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文档概述
供需双侧继续放缓 稳就业优先稳增长
——5 月份宏观数据分析报告
 


 
摘要: 今年以来月度宏观数据波动明显, 在上月工业、 消费等指标大幅上扬后, 本月伴随春节错期等扰动因素退去, 各类数据普遍回调, 但累计增速仍保持基本稳定。 其中, 4 月工业增速明显放缓, 主因税期影响消退及终端需求走弱, 上年同期基数偏高也有一定作用。 投资方面, 4 月基建投资仍处于“引而待发”状态, 与财政支出、 地方债发行加速相背离, 后期增长空间较大;房地产投资继续“领跑”, 与当前房地产市场景气度回升相印证;受终端需求走弱和工业利润下滑影响, 制造业投资增速较前值下滑 2.1 个百分点, 拖累固定资产投资整体放缓。 消费方面, 4 社零增速大幅走低,主要原因是今年五一假期后移,影响到 4 月消费支出; 剔除假期因素后, 社零继续保持 8.7%的增长水平,但当月汽车销量下滑加快值得关注。 在贸易战升温背景下, 预计国内稳增长措施将进一步加码, 5 月投资、消费增速将再度回升,工业生产增速也会有所反弹。





 
阅读全文请电邮至:2008bgh@163.com