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中宏国研要情决策内参:新能源汽车产业有望回暖,深刻把握未来发展趋势 [2020年第1-2 号(总第 121 号)]
2020-03-03 22:53:35

文档概述
 
新能源汽车产业有望回暖,深刻把握未来发展趋势
 
当前我国汽车市场逐步触底企稳,新能源汽车长期向好的发 展态势没有改变,此时行业更需要凝心聚力,积极作为。在经历 了年度销量首次负增长后,中国新能源汽车产业有望在车市寒冬 中率先“回暖”。
 
一、新能源汽车市场走势
 
2019 年是我国新能源汽车发展的转折之年,受多重因素影 响,我国新能源汽车产销量首次出现下滑,企业亏损、裁员、投 资人撤退等负面消息不断。中国汽车工业协会发布的数据显示,2019 年,我国新能源汽车产销分别完成 124.2 万辆和 120.6 万 辆,同比分别下降 2.3%和 4.0%,产销量与行业主要经济效益指 标均呈现负增长。此前新能源汽车补贴每年退坡 20%到 30%, 虽然有时不到 20%,但 2019 年补贴退坡 75%。企业的毛利率 为负值,不得不控制生产、销售电动汽车造成的内部亏损,将电 动汽车产销维持在必要的较低水平。
 
(一)特斯拉超出预期的 2019 年第四季度财报给 A 股新 能源汽车板块带来了惊喜,并带动相关产业链
 
据特斯拉披露,当季营收为 74 亿美元,同比增长 2%;生 产约 10.5 万辆,交付约 11.2 万辆,均为历史新高。在全年数据 上,特斯拉实现营收 245.78 亿美元,同比增收超 40 亿美元; 全年净亏损收窄至 8.62 亿美元;全年共交付 36.75 万辆,同比 增长五成。此外,特斯拉将首批 Model Y 的交付时间提前至今 年一季度末,这款与 Model 3 共平台且 75%零部件通用的新车 型,被外界期待成为又一爆款车型。值得注意的是,特斯拉上海 工厂已正式量产和交付,虽然尚未体现出对业绩的影响,但一期 15 万辆的产能让特斯拉有足够的底气将 2020 年的全球交付目 标定为 50 万辆。有券商给出了 60 万辆的乐观预计,这意味着 特斯拉现有 64 万辆的总产能将接近满负荷运转。
 
特斯拉官宣宁德时代成为其国产车型动力电池的供应商之 一,带动相关产业链。宁德时代股价因此连续创下新高,其供应 链上的个股也纷纷跟涨。特斯拉曾表示国产车型在 2020 年底实现完全本土化,其中占据整车成本约四成的动力电池的本土化供 应成为重点。去年底工信部公示的《新能源汽车推广应用推荐车 型目录》显示,国产 Model 3 除松下外,还将采用 LG 化学南 京工厂量产的 21700 圆柱形电池。2020 年 LG 化学每月产能可 装配 8500 辆,而特斯拉上海工厂的产能为 3000 辆/周,动力电 池存在较大缺口,预计此次合作在 2020 年将为宁德时代带来 3GWh 的增量需求。
 
(二)储能电池技术路线的纯电动汽车是可行的 那么多汽车生产大国、那么多巨型的汽车公司,现在大跨度 地向电动化转型,实际上是受中国电动汽车发展方面的引领带来 的一个结果。在产业完备的基础上,行业发展的红利就不再局限 于国内。在特斯拉官宣与宁德时代牵手的同时,格林美从海外市 场收获了 10 万吨高镍前驱体的订单,韩国 ECOPRO BM 公司将 在 2020 年至 2026 年向格林美采购总量不低于 10 万吨的高镍 NCM8 系、9 系前驱体。在此之前,格林美还通过 LG 化学动力 电池用高镍三元前驱体产品的认证,并获得批量采购订单。宁德 时代此前收到宝马集团的追加订单,其德国工厂也正式开工建设。
 
新能源汽车产业有望回暖
 
新能源汽车产业有望回暖
 
新能源汽车产业有望回暖
 
新能源汽车产业有望回暖
 
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