新冠疫情以来，美国财政和货币政策“双扩张”，导致美国债务爆炸式增长和美联储资产负债表急剧扩张，国际大宗商品价格处于多年来高位。美国刺激政策及国际大宗商品价格波动通过国际资本流动、货币供应、期货市场联动、商品贸易、通胀预期五大机制影响我国物价水平，加大国内输入性通胀压力。为应对大宗商品价格上涨带来的输入性通胀压力，建议健全大宗商品储备制度、加强国际大宗商品资源合作、推动供需双向调节保障国内供给。

 

一、国际大宗商品价格波动对我国物价影响的五大机制

 

（一）国际资本流动机制。美国宽松的刺激政策造成全球流动性泛滥，促使外围流动性通过资本项目加快流入我国。今年前两个月全国实际使用外资（以美元计价)同比增长34.2%；银行累计结售汇顺差688亿美元，累计涉外收付款顺差820亿美元，同比增幅分别达236.6%和321.7%。

 

（二）货币供应机制。国际资本和跨境资金流入带来外汇占款加快增长，进而增加我国基础货币供应。今年前两个月，中央银行外汇占款累计增加327亿元，同比多增395亿元。2月末，基础货币余额同比增长4.2%，增幅比上年末提高2.3个百分点。

 

 

 

 

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