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城投债融资遇冷的原因及影响分析
2021-08-06 11:35:40

文档概述
城投债融资遇冷的原因及影响分析
 
城投债融资遇冷的原因及影响分析
 
一、监管趋紧导致城投债融资遇冷
 
(一)城投债融资出现大幅收缩
 
5月城投债融资出现超季节性回落,净融资规模创3年来新低、发行拖累显著,全国大部分地区均出现不同程度融资受阻。2021年5月,我国共发行城投债209只,总规模约为1580亿元,较4月份分别下滑75%和76%,较去年同期则分别下滑31%和36%。城投债发行受阻明显加剧了平台公司的融资压力。5月城投债净融资规模为-835亿元,创历史新低,且全国大部分地区均遭遇“寒冬”,前期资金较为追捧的发债强省和高评级主体此次受到影响尤为强烈,5月全国共有24个省份城投债净融资为负,其中,江苏、浙江和北京分别以-255.65亿元、-194.50亿元、-187亿元位居前三,AAA级城投平台净融资-446亿元,降幅“独占鳌头”。
 
(二)监管“组合拳”是导致城投债融资滑坡的主要因素
 
防风险大背景下,城投平台发债规模大减是造成上述现象的主要原因。2020年中央经济工作会议再次强调要抓实化解隐性债务风险,表明我国积极财政政策开始边际收缩,稳增长压力减缓的情况下,严控债务风险的重要性再次凸显。进入2021年,中央的重视程度更是有增无减。克强总理在2021年3月15日国常会上要求政府杠杆率要有所降低,4月30日,中央政治局会议上总书记要求建立地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制。在中央明确的指示和引导下,作为地方政府隐性债风险的主要来源,城投公司的债务融资行为受到了三大“组合拳”的重点打击。
 
城投债融资遇冷的原因及影响分析
 
城投债融资遇冷的原因及影响分析
 
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