工业生产超预期增长。4月份，随着各项宏观政策措施协同发力，制造业高端化、智能化、绿色化深入推进，产业结构进一步优化，工业品出口大幅加快，全国工业生产持续回升向好。4月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.7%，比去年同期提高1.1个百分点。1—4月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.97%。分三大门类看，4月份，采矿业增加值同比增长2.0%，制造业增长7.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.8%。分经济类型看，4月份，国有控股企业增加值同比增长5.4%；股份制企业增长6.9%，外商及港澳台投资企业增长6.2%；私营企业增长6.3%。 分行业看，4月份，41个大类行业中有36个行业增加值保持同比增长。

 

当前工业生产的主要特征有：一是装备制造“压舱石”作用明显，占比持续提升。4月份，装备制造业占规上工业增加值比重连续14个月保持在30%以上，自年初以来持续提升。装备制造业增加值同比增长9.9%，较上月加快3.9个百分点；增速高于全部规上工业3.2个百分点，对全部规上工业增长贡献率达48.7%。装备制造业中8个行业全部实现增长且增速均较上月回升。二是制造业高端化发展深入推进。4月份，高端制造稳步推进，高技术制造业增加值同比增长11.3%，高于全部规上工业4.6个百分点；增速较上月加快3.7个百分点，连续6个月加快。三是绿色制造表现亮眼。新能源汽车、充电桩、太阳能电池等绿色能源产品产量同比分别增长39.2%、12.0%、11.1%；太阳能工业用超白玻璃、单晶硅、多晶硅等绿色材料产品产量均保持20%以上增长。四是智能制造加快发展。自动化行业生产较快，敏感元件及传感器制造、工业控制计算机及系统制造等行业增加值同比分别增长34.2%、25.2%；智能化深入生活，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造等行业增加值分别增长39.9%、39.7%。服务机器人、工业机器人等产品产量同比分别增长27.3%、25.9%。五是工业出口大幅加快，主要行业地区均有改善。4月份，规模以上工业出口交货值同比增长7.3%，较上月大幅回升5.9个百分点。

 

今年政府工作报告提出大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力位列2024年政府工作首位，出台包括大规模设备更新和消费品以旧换新，为工业生产提供了政策支撑；工业投资保持较快增长态势，1-4月工业投资同比增长13.1%。企业景气度回升，未来预期向好。但有效需求不足、企业盈利压力较大等制约工业经济恢复向好的因素依然存在，工业生产持续回升的基础仍有待进一步巩固，初步预计2024年5月份工业增加值增长6.1%左右。

 

 

 

4月份，消费需求有所恢复，全国CPI环比小幅上涨，同比涨幅有所扩大。4月份，居民消费价格同比上涨0.3%，比上月提高0.2个百分点，比上年同期提高0.2个百分点；居民消费价格环比上涨0.1%，比上月提高1.1个百分点，比去年同期提高0.2个百分点。食品价格明显下降。食品价格下降2.7%，降幅与上月相同，影响CPI同比下降约0.49个百分点。服务价格涨幅略有收窄。服务价格同比上涨0.8%，比上月回落0.1个百分点。核心CPI稳中略涨。扣除食品和能源价格的核心CPI涨幅收窄，同比上涨0.7%，比上月提高0.1个百分点。

 

未来支撑物价上涨的基本因素有：第一，货币环境宽松。2024年5月中国人民银行设立3000亿保障性住房再贷款，4月设立科技创新和技术改造再贷款额度5000亿元。自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，将向市场提供长期流动性约1万亿元。第二，预期有所好转。4月份制造业PMI中的出厂价格指数为49.1%，比上月提高1.7个百分点。未来抑制物价过快上涨的基本因素有：第一，粮食再获丰收。2023年全国粮食总产量13908.2亿斤，比上年增加177.6亿斤，增长1.3%，连续9年稳定在1.3万亿斤以上。第二，国家降低成品油价格。根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2024年5月15日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低235元、225元。

 

对于CPI的走势，除了受前述基本因素的影响外，短期内主要由以下因素决定。5月份之后天气好转，带动农产品价格下降，预计2024年5月份CPI同比上涨0.2%左右。

 

 

 

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