根据国家统计局最新公布三季度主要经济数据，我国经济“稳”的格局、“进”的势头、“韧”的特性没有改变，保持稳中有进发展态势具有坚实支撑。但必须要看的，美国滥施关税冲击全球经贸秩序，单边主义、保护主义盛行，国际经贸增长不稳定不确定性加大，发展面临的外部环境更趋复杂。从国内看，我国正处在经济结构调整关键期，新旧动能接续转换存在阵痛，一些长期积累的结构性问题有待化解，部分行业增势减缓客观上影响经济增速回落。初步核算，三季度GDP同比增长4.8%，增速比二季度回落0.4个百分点。这主要是外部环境复杂严峻、国内结构调整压力较大等因素共同作用的结果，反映了经济下行压力仍然较大。因此，最近舆论上有一种论调需要引起注意，这种论调认为，我国经济结构调整已经基本到位，即将迎来新一轮经济周期。应当说，我国经济结构调整远未到位，甚至可以说经济结构调整永远在路上；与此同时，所谓的新一轮周期则需要认真分析是什么尺度的周期，是基钦周期，还是朱格拉周期，亦或是库兹涅茨周期，还是康德拉季耶夫周期？从目前数据看，新一轮固定资产设备更新周期（朱格拉周期）仍然看不到回升的迹象；房地产和建筑业周期（库兹涅茨周期）也仍然处于底部；技术驱动周期（康德拉季耶夫周期）应当说始终处于新旧周期交汇的过程之中，投入生产环节的主流技术及其应用支撑的产业，形成了大量产能过剩，行业面临重大结构性挑战，这就意味着正处于技术驱动周期的衰退期；库存周期（基钦周期）对于经济真正的复苏而言，尺度太小，不具备实质性意义。因此，我们距离新一轮经济周期的启动还有相当的距离。下一步，需要以更加积极有为的政策对冲下行压力，并逐步培育经济增长新动能。

 

 

从三季度主要经济数据来看，我国经济“稳”的格局、“进”的势头、“韧”的特性没有改变，保持稳中有进发展态势具有坚实支撑。

 

（一）经济运行呈现“稳”的格局。与去年自身相比，前三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，比上年全年和上年同期分别加快0.2、0.4个百分点；经济增量达到39679亿元，同比多增1368亿元。与国际上相比，三季度4.8%的经济增速在世界上仍是比较快的增速。根据Consensus Forecasts 最新预测数据，今年三季度美国GDP同比将增长1.8%，欧元区将增长1.1%，日本将增长0.8%，印度将增长6.5%，我国仍然是世界主要经济体中经济增长比较快的国家。基于主要工业品开工率构建的工业品开工热度指数三季度同比上涨2.8个百分点，涨幅较二季度扩大1.4个百分点，其中9月上涨2.7个百分点。通过监测重点工业园区人流量构建的工业园区生产热度指数三季度同比增长19.5%，其中9月同比增长18.3%。从稳定指标看，就业、物价、国际收支、粮食生产等总体稳定。前三季度，全国城镇调查失业率平均值为5.2%，与上半年持平；居民消费价格指数（CPI）同比略降0.1%，但扣除食品和能源的核心CPI上涨0.6%，其中9月份上涨1.0%；外贸展现强大韧性，货物进出口规模创历史同期新高，增速逐季回升，9月末外汇储备继续保持在3.3万亿美元以上，人民币汇率稳中有升；前三季度，农业（种植业）增加值同比增长3.6%；全国夏粮早稻产量合计17825万吨，比上年增加19万吨，增长0.1%。秋粮生产总体稳定，全年粮食有望再获丰收。这些指标反映经济运行基本面是稳定的，尽管困难，但冲击没有对总盘子造成巨大影响，风险目前仍然是可控的。

 

 

 

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