10月13日，受美联储降息预期、美国加征关税等因素影响，伦敦现货黄金价格亚洲交易时段延续涨势，盘中一度逼近每盎司4060美元关口，达到每盎司4059.84美元，创下历史新高。
一、多因素共振推升黄金价格
（一）美联储宽松周期催化
9月17日，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息。近日，美联储主席鲍威尔暗示10月将再降息0.25个百分点，市场普遍预期年内可能实施两次降息。
实际利率的持续下行成为黄金价格上涨的核心推手。较低的收益率环境显著降低了持有黄金等无息资产的机会成本，为贵金属市场提供持续支撑。高盛在10月发布的《全球大宗商品展望》中明确指出，受美国
经济软着陆预期与就业市场温和降温支撑，美联储在2026年中期前仍有4次降息空间，累计降息幅度将达100个基点。宽松预期下，市场正形成“降息预期—实际利率下行—黄金买盘增加—价格上涨”的循环。
（二）全球避险情绪升温
2025年全球“黑天鹅”事件频发，中美关税冲突升级、美国政府停摆、地缘局势紧张等因素导致市场风险偏好下降，黄金作为“终极避险资产”的配置需求激增，推动价格突破关键阻力位。
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