4月，沪指上涨。截至4月30日，上证综合指数报收于4112.16点，较3月31日上涨5.7%；深证成分指数报收于15107.55点，上涨12.1%。这主要是因为：第一，中共中央政治局会议定调稳资本市场信心。4月28日中央政治局会议释放历史性利好，明确提出稳定和增强资本市场信心，直接引爆月末行情，将股市提升至国家信心层面。第二，经济复苏超预期。一季度GDP实现开门红，同比增长5.0%，好于预期，夯实市场底座，4月制造业PMI50.3%，连续两月站荣枯线上。未来数周，美伊战争有所缓解，我国要加大财政货币政策逆周期力度，中国经济韧性强，沪深股指将延续震荡态势。

 

 

4月，美国道琼斯指数上涨，纳斯达克指数上涨。截至4月30日，道琼斯工业平均价格指数报收于49652.14点，较3月31日上涨7.1%；纳斯达克综合指数报收于24892.31点，上涨15.3%。这主要是因为：第一，中东冲突缓和。4月美伊关系快速转换，美国和伊朗在巴基斯坦举行谈判，虽未取得实质性进展，美国对伊朗的军事狂怒行动转向经济狂怒行动，军事打击暂停，4月下旬伊朗向美国提供谈判方案，伊朗局势阶段性缓解。第二，人工智能全面驱动。一季度财报季全面超预期，科技巨头盈利兑现成为上涨主引擎，英伟达数据中心AI芯片收入增长75%，毛利率增长85%，微软、博通、Meta等AI相关收入翻倍。未来数周，美联储几乎不存在降息可能，伊朗战争阶段性暂停，美股震荡调整可能性较大。

 

 

 

4月，美债收益率上升。截至4月30日，美国10年期国债收益率为4.40%，比3月31日上升10.0个基点。这主要是因为：第一，美国通胀水平走高。美国4月公布的3月通胀数据全面超预期，打破通胀持续回落的幻想，3月CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.9%，近2年最高，核心PCE同比上涨3.2%，住房、服务、工资通胀黏性极强，叠加能源价格传导，是收益率跳升的直接导火索。第二，美债天量供给导致供需失衡加剧。美国4月单周发债5240亿美元，创历史新高，美联储缩表持续，海外央行减持，买家不足，收益率被动上行。未来数周，由于美联储降息概率偏低，美债收益率维持震荡运行。

 

 

 

 

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