四、下一阶段展望

 

（一）经济基本面

 

目前加拿大新冠疫情总体进入平稳期，每日确诊人数维持在1000人左右，除魁北克省以外，其他省份的确诊人数曲线呈逐渐平缓态势。如继续维持现有防控措施一段时间，预计疫情将在爆发后的3个月左右、即6月底至7月份得到初步控制，并逐步重启经济。目前加拿大大部分省份已开始尝试第一阶段重启复工计划，虽然离全面开放还将有比较长的一段时间，但有限制的逐步放松管制将开始实施。前述IMF和加拿大联邦议会预算署的预测报告亦基于疫情将在下半年7月份至8月份消退、防控措施可以逐步取消的基线情景假设。

 

由于前述加拿大政府强力财政和货币政策行动将有助于在隔离期间维持加拿大经济结构和金融市场稳定，防止信心出现更急剧下滑，提升总需求，避免经济陷入更深度的衰退，同时基于以上疫情发展预期，预计一旦疫情消退、防控措施逐步取消，加拿大经济将能够逐步恢复正常，虽然2020年经济出现衰退难以避免，但2021年经济增长率将大幅回升。根据IMF最新经济展望，预计加拿大GDP将在2020年负增长6.2%后，在2021年达到4.2%的增长率。

 

国际油价方面，在经历前2个月的暴跌后5月份以来油价已逐步企稳，如按上述基线情景疫情在下半年逐步消退、全球经济逐步重启，预计后市国际油价持稳并逐步回升的可能性较大，对加拿大经济转为利好。

 

此外，虽然如上所述因疫情原因加拿大2020年财政赤字和联邦政府债务将大幅增加，但由于加拿大目前拥有G7国家中最低的政府财政赤字和债务GDP占比，以及加央行大幅降息后政府债务利息支出较低，预计在基线情景下加拿大仍具备足够的缓冲空间应对赤字和债务问题，而不会对中长期经济发展造成较大影响。

 

最后，加拿大人口增长率一直维持在相对较高水平，主要受移民以及移民相关的人口增长推动。2014年至2019年期间加拿大人口年均增长达到1.1%，是发达国家中为数不多人口保持增长的国家，人口增长率远高于其他G7国家。由于加拿大移民人口整体素质较高，能够有效增加劳动力供给，同时能够带来资金流入，对于推动加拿大经济增长十分有利，也是加拿大相较其他发达国家的优势之一。

 

综合以上所述要点，加之重新修订的美墨加三方贸易协定为加拿大经济提供的基础保障，预计加拿大经济中长期形势依然稳健向好，基线情景下今年下半年开始疫情可能逐步消退、经济将逐步重启，出现进一步结构性衰退的可能性较小。

 

（二）金融市场走势

 

基于上述经济基本面分析和判断，同时考虑到金融市场前期单边走势幅度过大、利空出尽，预计下一阶段加拿大股市、债券、汇率和利率等各市场走势趋于稳定、出现回调的可能性较大。

 

（三）金融业发展

 

如前所述，由于加拿大银行体系相对稳定的结构、政府大规模救市措施等原因，预计本次疫情对金融行业产生的负面影响将属于阶段性冲击，而不会造成实质性损害。但由于本次新冠疫情波及全球对人类社会生活方式可能造成的永久性改变，也将必然影响金融业的长期发展方向，推动加拿大金融机构经营方式的改革和转变。

 

本次疫情后，因疫情需要而兴起的教育、工作、医疗服务、餐饮购物等加拿大社会生活各个层面的“新兴”事物可能将越来越成为常态，比如在线授课、远程办公、视频会议、外卖送餐、网上买菜等。对于金融业而言，网点自助服务、网络金融、手机银行、扫码支付等效率更高、人际接触频率更低的金融服务需求也将大幅增加。

 

由于前述加拿大银行体系的垄断结构，监管及合规限制，以及加拿大社会长期以来的生活习惯等原因，加拿大金融机构对于金融科技应用的热情相对不足，创新和变革的积极性不高。比如在我国已经十分普及的微信和支付宝扫码支付等新兴支付方式，目前在加拿大市场的应用程度依然很低，信用卡乃至传统的支票等支付方式仍然是主流；另外，像微信银行等与社交媒体相关联的便捷金融服务产品在加拿大市场则尚未出现。

 

综合来看，我们认为本次疫情对民众生活方式带来的改变以及催生出来的相关金融服务需求，将进一步推动金融产品和服务的创新和升级，加深金融科技在加拿大金融行业中的应用，对金融机构的经营方式将产生结构性的长远影响。