全球经济衰退的信号越来越强，投资人如何避险？

曼斯特国际 / 2019-09-29 22:14:52

--专访德克萨斯州投资协会会长/曼斯特国际CEO 邹丹丹女士

【编者按】

自美联储在2019年7月宣布降息决议以来，美股剧烈震荡，连续下挫，美国国债10年期收益率与2年期收益率出现倒挂，被市场普遍认为是预兆美国经济衰退的重要信号。我们特就一些投资人广泛关注的话题，采访了德克萨斯州投资协会会长，曼斯特国际CEO曼斯特国际邹丹丹女士，并鉴于邹丹丹女士经常参与美国各投资相关的高端会议，我们也会陆续针对各个会议，专访邹丹丹女士，为投资人分析和分享经济形势、投资理财相关的信息。

（感谢实习生Eve Liu的采访及后期整理工作）

Q: 纵观现今的经济形势，有什么明显的“迹象”表明经济衰退的到来吗？或者说，现在发生或即将发生的哪些重大事件会加速经济衰退的到来？

邹丹丹女士：对于经济衰退，首先来从一些大的经济体的“动作”，来观察一下我们目前处于的经济形势：

例如已经延续了一年的中美贸易战，目前有持续升级的趋势；日本银行超印钞票；英国脱欧风险也提升了市场的担忧。

从今年年中开始，日本、韩国以及欧洲等国纷纷开始降息。但更值得我们去关注的是，一些发展中国家像土耳其、俄罗斯、巴西等发展中国家也出现了降息的举动。之所以去降息，是因为这些国家受到了长期的货币贬值压力，所以也只能间接地扩大货币发型量来为本国的市场放水救急。

在今天我参加的OECD（Organization of Economic Co-operation and Development）会议上，几乎所有的机构型投资人都表示，已经开始布局“防御型”的市场规划。

当然，我们并不是对市场完全失去信心，但目前的经济“迹象”信号显示全球经济周期性的调整势在必行。

Q：如果经济衰退即将到来，那将是怎样一个规模的衰退？会和2008年的次贷危机引发的全球经济危机一样嘛？

邹丹丹女士：我本人（以及我交流过的一些领域专家）并不认为这次可能发生的经济衰退，不可能达到2008年的次贷危机的规模和严重程度。

从欧洲到美国、拉丁美洲，甚至到中美贸易战等表面来看都是经济影响的因素，但实质上，更有政治因素参与而导致负面的经济影响。这种影响的后果因为不遵循市场经济的规则，所以会更不可预测。

这种影响是遵循理性的经济规律，甚至是极端的。尽管如此，各行业的领袖从投资机构到企业的领导人，从政府到媒体等都不认为本次可能出现的经济衰退或者说市场调整可以等同于2008年次贷危机的级别。

Q：作为全球第一大经济体，美国受到经济衰退的可能性有多大？

邹丹丹女士：目前全球的经济都很低迷，但美国是其中的一个闪光点。

但是美国的经济靠的是消费来拉动，一旦美国消费者信心被挫走低，那么下一个经济衰退会随即就会到来。

通常在衡量经济是否衰退时，我们需要运用一些指标；比如收益率曲线、GDP产业缺口、股市和楼市价格变化、制造业和货运发展水平、企业获利情况、高收益债券与美国国债的利息差、消费者对市场的信息、失业率和通胀率等等去综合的考量。

在今天的会议上，领域投资专家指出：各个国家的货币金融管理机构，都已经各显神通，从降息到印钞到货币的强制流通，几乎将他们能够使用的金融工具和对策用尽。所以要想让经济稳定和发展，我们不能仅仅去指望央行、美联储和世界货币组织等这些机构；对科技创新和大型基础设施建设的持续投入，才是渡过接下来调整期的关键。

美国拥有市场经济体制，而且地方州政府能够独立自主。各个州的发展水平不一样，承受市场打击的能力以及时间长度也有所不同。刚才我讲到，对科技创新和大型基础设施建设的持续投入，才是渡过接下来调整期的关键，因此，例如于德克萨斯州、北卡罗莱纳州以及佛罗里达州这几个充满多元化精神和创新血液的地方，才会是承受风险能力比较强的地区。

Q：作为投资者，在这样一个形势下如何避险投资？

邹丹丹女士：根据全球经济周期性调整的特性，从投资人的角度来说，持有现金观望并不是最佳选项。特别是在现在银行间利息基本为0%，有些人甚至在讨论负利率的事宜。在这种金融环境下，选择“防御型投资理财产品”才是高段位投资人的秘籍。

成熟的投资人应该关注在经济下滑期间的消费习惯变化，比如电影消费、科技研究和地产，自助仓等抗风险类别的投资类目。

对于长居在美国投资人来说，可以关注那些有历史分红的股票，高现金流的地产或者正处于机会投资领域的项目；这些项目会因为他们在税务上具有大力度优势而产生长期客观的回报。

对于长居在中国投资人来说，多元化资产配置是必须的，我们在规避短线市场调整风险的同时，也是一个很好的机会去重新审视自己的资产规划是否合理，是否能做到避险的同时有稳定的收益，可以适当配置一些美元等抗风险基金。

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