2020年全球经济与市场十大猜想
陶冬 / 2019-12-31 11:06:24
2020全球经济与市场猜想之五：世界里赤字财政远吗？
世界里赤字财政远吗？
金融危机后迫切需要的结构性改革，在多数国家都是“只闻楼梯升，不见人下来”。生产力的提高，近年又明显地放缓。这些年的所谓增长，大多是靠货币扩张政策人为制造出来的。货币扩张始终有极限，经济再度放缓之时，财政扩张便成为支撑经济的新药方。IMF在此议题上，充当着马前卒的角色，新任欧洲央行总裁拉加德也不遗余力地鼓吹着。
笔者认为，部分国家放松财政制约的机会颇大，但是步伐未必大。欧洲估计会一马当先，德国经济形势严峻，令该国对坚守财政纪律有所松口，不过力度估计不强。中国经济目前也面临经济下行风险，货币政策的刺激效应不理想，通过地方专项债带动基础设施建设恐怕迟早会发生。现代货币理论被悄悄用在财政政策上的机会不小，可是此举需要一个过程。
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