美国居民高企的储蓄率会很快回落并转化为消费吗？

智通财经网 / 2021-02-17 14:19:22

美国消费在疫情后表现一直不弱，主要原因在于政府通过直接发钱和PPP项目等形式对冲了居民可支配收入传统来源（工资和资本性收入）的下滑，同时美国股市、房市的火热也带来了财富效应。除去财政转移的部分，居民收入已经在9月同比转正，明显快于历次衰退。有赖于企业利润的快速反弹和「薪酬保护项目」Paycheck ProtectionProgram形式的工资发放，工资性收入已经回到今年2月高点附近，租金收入和自营业主收入均超过疫情前水平，唯有资本性收入（股息和利息）小幅下滑。

2021年美国居民的传统收入将出现反弹。一方面，居民工资性收入将随企业利润的修复至少回升到三季度；另一方面资本性收入已经开始快速回升。同时拜登的1.9万亿美元疫情援助计划包括给年薪75000美元以下的美国人发放2000美元支票（在上一轮600美元的基础上额外发放1400美元），将继续为中低收入家庭提供消费资金。

2021年美国消费复苏结构将和2020年呈现镜像关系，耐用消费品（娱乐设备、家居品、汽车）和食品的占比下降，结构转向服务消费（娱乐服务、交通服务、餐饮服务）。

但是当前居民储蓄率13.6%仍显著高于疫情前和历次危机期间，疫情后储蓄率回落缓慢。一方面，疫情下经济和就业前景的不确定性促使居民的预防性储蓄普遍上升，特别是低收入家庭（15000美元年收入以下）的储蓄率升至10%以上。疫情加重了企业的债务负担，疫情后企业修复资产负债表将减少投资和招聘计划，依靠工资性收入的中低收入家庭依然要面临较高的就业前景不确定性，因此预防性储蓄不会快速回落。

另一方面，从结果上看，低消费率的高收入家庭的绝对收入和储蓄率都上升最多，而高消费率的中低收入家庭（50000美元年收入以下）却出现入不敷出的情况。疫情对贫富差距的拉大进一步限制了消费倾向的提升空间。

特别提示：凡注明“来源”或“转自”的内容均自于互联网，属第三方汇集推荐平台，版权归原作者及原出处所有。分享的内容仅供读者学习参考，不代表中国经济形势报告网的观点和立场。中国经济形势报告网不承担任何法律责任。如有侵权请联系QQ：3187884295进行反馈。

1.本站遵循行业规范，任何转载的稿件都会明确标注作者和来源；
2.本站的原创文章，请转载时务必注明文章作者和"来源"，不尊重原创的行为本站或将追究责任；