3月5日，十三届全国人民代表大会第四次会议开幕，李克强总理作政府工作报告。

 

政府工作报告指出，经济增速是综合性指标，今年预期目标设定为６%以上，考虑了经济运行恢复情况，有利于引导各方面集中精力推进改革创新、推动高质量发展。经济增速、就业、物价等预期目标，体现了保持经济运行在合理区间的要求，与今后目标平稳衔接，有利于实现可持续健康发展。

 

这与去年有所不同，2020年政府工作报告没有提出全年经济增速的具体目标。

 

就此，中国银行研究院研究员范若滢3月5日接受《中国经营报》记者采访时分析说：“今年政府工作报告将GDP目标设为6%以上，综合考虑了2021年经济运行面临的多方情况。整体来看，今年我国经济增长面临有利的因素较多：一是疫苗接种顺利推广，疫情得到较好控制，对经济、社会生活的影响将进一步减轻；二是宏观政策继续发力，政府在扩大内需、支持创新、加大开放等方面不断发力；三是2020年基数较低，尤其是一季度供需两端急剧收缩，将显著抬高2021年一季度经济增速水平。”

 

东方金诚首席宏观分析师王青解读时表示：“2021年主要预期目标全面回归常态。其中，恢复设置GDP增速目标，但仅设置最低的底线目标（6%的增长水平与当前我国潜在GDP增速基本相当），这与以往年份通常设置的区间目标和具体数值目标明显不同。在今年全球疫情进入‘下半场’、世界经济料将普遍大幅反弹的背景下，我国GDP增速有望达到8%至9%，因此达到这一底线目标的难度不大。” 并且在王青看来，总体上看，2021年政府工作报告体现了疫情、经济社会发展态势的最新变化，在目标设定、政策部署方面做了有针对性的安排。今年的工作重心是引导经济社会发展回归常态，并在“十四五”的开局之年着力深化结构性改革，力争在构建双循环发展新格局、引领经济高质量发展上展现新气象。

 

稳健的货币政策要灵活精准

 

记者注意到，每年的宏观政策走向备受市场关注。

 

此次政府工作报告指出，宏观政策要继续为市场主体纾困，保持必要支持力度，不急转弯，根据形势变化适时调整完善，进一步巩固经济基本盘。

 

民银智库宏观分析师王静文对《中国经营报》记者分析说：“这其实是对中央经济工作会议关于‘把握好政策时度效’的扩展。在这一政策导向下，今年各项政策的力度略超市场预期。”

 

此前中央经济工作会议指出：“2021年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。”

 

具体到货币政策上，此次政府工作报告提出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。把服务实体经济放到更加突出的位置，处理好恢复经济与防范风险的关系。货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定。

 

范若滢对记者表示：“展望2021年，货币政策将更为关注对稳增长与防风险的平衡。第一，货币政策仍将坚持稳健的总基调，将保持一定延续性。新冠肺炎疫情对我国经济带来的影响仍未完全消除，未来不确定性依然较大，需进一步推动经济复苏进程。第二，货币政策将根据未来经济发展形势进行灵活调节。2021年我国经济有望恢复至正常水平，一些应对疫情的非常态措施将逐渐退出。第三，更加强调政策效果的精准导向。通过结构性工具增强对小微企业等重点领域的精准滴灌，采取多种工具维持市场流动性合理稳定。

 

在这方面，2020年政府工作报告指出：“稳健的货币政策要更加灵活适度。综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。”

 

王青认为，与去年相比，今年的货币政策将从对冲经济下行压力转向把握好稳增长、防风险与控通胀之间的综合平衡。

 

他还表示，“货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配”意味着今年货币投放量要小幅减速。“紧信用”下，今年M2和存量社融增速将比2020年低1至2个百分点，这是2021年货币政策“转弯”的一个体现。

 

王青还指出，在年初市场利率已普遍升至政策利率附近后，“保持流动性合理充裕”意味着今年资金面出现趋势性收紧的可能性不大。未来市场利率将围绕政策利率宽幅波动，预计全年利率中枢与年初水平相比，不会出现大幅抬升，整体呈现“稳货币”特征。

 

积极的财政政策要提质增效

 

在财政政策上，政府工作报告指出，积极的财政政策要提质增效、更可持续。考虑到疫情得到有效控制和经济逐步恢复，今年赤字率拟按3.2%左右安排、比去年有所下调，不再发行抗疫特别国债。

 

对于上述报告提出“积极的财政政策要提质增效、更可持续”，范若滢告诉记者：“其一，财政政策不会出现突然的转向，仍需要进一步推动经济复苏，保民生、保增长；其二，注重财政的可持续性，赤字率较去年有所下调，部分疫情阶段性支持政策将退出；其三，保持宏观杠杆率的基本稳定，积极化解地方政府债务风险。”

 

王青则认为，财政政策基调恢复为疫情前的“提质增效”，强调“更可持续”，意味着今年整体财政政策力度下调，主要目标是降低政府债务增速，稳定政府宏观杠杆率。

 

记者还注意到，今年赤字率拟按3.2%左右安排，比去年下调0.4个百分点。

 

东吴证券首席宏观分析师陶川对记者表示：“今年赤字率拟按3.2%安排，较去年小幅缩减，整体财政政策仍积极，这也是为了避免政策突然转向导致地方债务风险和地方政府收支困局。2021年专项债拟新增3.65万亿元。专项债额度从去年的3.75万亿元减少至3.65万亿元，预计今年投向基建的专项债难以持续增长，会更多地关注生态环保、社会事业等方向，结构性亮点仍存。”

 

王青也表示，虽然今年赤字率比上年下调，但今年的财政政策力度仍然超出此前市场普遍预期，特别是新增地方政府专项债规模降幅很小——部分原因或是为了弥补2021年地方政府国有土地出让金收入可能出现的下降。这体现出今年宏观政策“不急转弯”，同时也强调财政政策要通过加大减税降费的方式，继续为小微企业等市场主体抒困——2020年12月以来，制造业小企业PMI持续处于收缩区间。

 

国家统计局发布的数据显示，2020年12月份，小型企业PMI为48.8%，比上月下降1.3个百分点，低于临界点。2021年2月份，小型企业PMI为48.3%，比上月回落1.1个百分点，仍低于临界点。

 

王静文还告诉记者：“之所以较上年下调，主要是随着疫情得到有效控制和经济好转，财政增收有基础，大规模财政刺激的必要性下降，同时也为宏观调控留下更多政策空间。”