据了解，4月底以来，随着疫情逐步收敛、稳增长政策进一步明确，宏观定价进入第四个阶段，即稳增长政策决定定价的阶段。市场已经初步呈现出对这一逻辑的敏感度。考虑到本轮稳增长政策的关键抓手在基建，边际空间在地产，我们以“建材综合指数”作为观测，它在4月以来和Wind全A呈现出非常高的相关性，4月最后一周的拐点也完全一致。它反映稳增长预期下，现货价格、权益资产价格同步存在映射。