全球利率水平变化将对我国经济金融产生多方面影响

中国经济时报 / 2022-06-22 11:36:11

全球利率趋势上升，特别是美联储缩表加息，对我国经济运行、金融市场和货币政策都会产生多方面影响。

第一，全球经济复苏势头放缓可能影响我国出口。2021年以来全球经济逐渐复苏，在宽松货币政策助推下创造了巨大的全球总需求，促使2021年我国出口金额和贸易顺差金额双双创下历史最高。但随着加息给全球经济前景蒙上阴影，全球总需求或将有所收缩，我国出口可能受到影响。

第二，资本外流和人民币贬值风险不容忽视。近年来，我国金融市场开放大幅推进，人民币汇率市场化改革基本完成，美欧加息的影响已不容小觑。例如，境外机构持有境内债券金额已由1月4.15万亿元的历史顶点降至3月的3.96万亿元，美元对人民币汇率中间价也由3月初的6.3左右升至当前的6.7左右。

第三，在中外经济周期错位下，我国经济吸引力可能有所增强。全球加息对我国虽有冲击，但也有机遇。加息将对其他主要经济体复苏造成阻碍，随着我国经济在稳增长政策支撑下逆势反弹，2022年下半年我国经济复苏可能性较大，从而对国际投资的吸引力加大。

作者：周景彤中国银行研究院副院长

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