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2023年宏观经济走势的不确定性分析

2023-03-31 15:40:42
2023年是开局起步的第一年,做好经济工作安排至关重要。为全面了解当前宏观经济面临的主要风险和挑战,深入分析影响2023年宏观经济走势的不确定性因素,财经院课题组组织国内知名经济学者、政府相关部门工作人员和实体经济从业者从不同角度进行讨论,并为制定相应的应对措施提出建议。在当前宏观经济面临严峻形势和困难的情况下,2023年的宏观经济走势具有极大的不确定性和风险挑战。
 
1. 需求,特别是消费需求的恢复或将需要较长周期。一方面,新冠疫情和管控措施的不利影响在不断加深,消费市场企业经营受限、复苏受阻、增速下滑,消费升级、结构升级减缓,消费的拉动作用明显减弱;另一方面,尽管疫情管控措施得到明显调整,受收入放缓、预期下降和信心不足的影响,消费难以在短期内实现较快的恢复和反弹,消费增速至少在2023年上半年具有较大的不确定性。
 
2. 投资,特别是房地产投资,其供给侧政策支持与需求侧萎靡将长期并存。当前为鼓励房地产市场投资恢复,政府相关部门密集出台各项支持政策,如金融支持房地产16条等,这些政策如果能如预期发挥作用,将极大减少房地产企业大范围倒闭的可能性。但是,目前房地产投资对经济的拉动作用存在极大的不确定性,主要表现在购房需求和信心不足。从货币政策看,进一步降低利率促进购房需求的空间不大,因为银行利差在不断收窄,大致只有2% 左右,如果存款利率不下降,银行的利差将进一步收窄,再降低购房利率将导致不良暴露的增加。此外,中央财政收入压力加大,无法安排更多的转移支付给地方政府,以弥补土地出让金的下降。
 
3. 预期转弱的扭转较为困难。需求、供给方面的问题可能更多要靠政策调节,但是预期转弱的问题仅仅靠政策、主要靠政策恐怕都难以解决。只能靠不断深化改革,以改革促进预期的回调。如果说仅仅寄希望于通过财政、金融扩张来缓解预期转弱的问题,可能没有抓到问题的实质。
 
4. 国际形势更加严峻复杂。当前,国际经济和政治形势至少面临地缘政治风险、粮食和能源危机、债务危机、疫情冲击以及国际价值链供应链等风险叠加影响。一方面,我国进出口将面临汇率变动、国际经济复苏速度的影响;另一方面,需要重点关注美国对我国的极限施压,特别要重视全球产业链显现的去中国化倾向。当前美国持续在人员、贸易、投资、金融、科技、安全等多个领域加快采取措施,以全方位围堵遏制我国经济发展和快速追赶。全球产业链外移、关键零部件断供和技术约束可能被强化,我国产业链供应链安全问题凸显。贸易保护主义和全球产业链重构,涉及国家和生命安全的产业回归本土,产业出现分散化、多元化和区域化特征。这些因素均对2023年经济增长产生明显影响。
 
5. 国内物价形势面临不确定性,增加宏观政策制定的难度。从价格工作的角度,遏制通货膨胀仍然是美国等西方国家2023年的首要任务。与国际经济体严重的通胀和激进的加息相比,国内的物价相对稳定。初步测算,2023年翘尾因素影响国内CPI上涨0.8 个百分点,CPI整体涨幅在2% 左右。但是,不能排除随着疫情防控政策转变,国内物价走势发生趋势性变化的可能性,货币政策空间有待进一步观察。
 
作者:王振霞 文章来源:财经智库CASS
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