据了解，房地产调整拖累商品消费需求，耐用品更新换代需财政补贴发力。国内居民商品消费内需相对不足，主要原因是受房地产市场本轮深度调整所造成的财富缩水效应的拖累，我国中等收入人群商品消费意愿受到明显抑制。房地产周期与居民商品消费共振是全球普遍现象。美国在2007-2008年次贷危机—全球金融危机爆发后也曾经历长达数年的居民商品消费低迷。预计对耐用消费品实施较大规模补贴，需财政支出维持预算增速。我们预计在中央和地方财政密切配合下，通过对汽车、家电、家装厨卫三大类大宗可选商品实行约2000亿规模的直接补贴等方式额外刺激约3000 亿增量商品消费需求，对消费品零售总额同比增速的拉动作用预计在0.8 个百分点左右，对应全年社零同比增速5.3%。