2024年4月经济数据前瞻

2024-05-08 14:34:26

2024年4月经济数据前瞻：

（一）供给：工业增加值增速或小幅回升

预计4 月工增增速为5%左右。4 月工业生产同比或小幅回升。原因有三个。

一是从基数来看，2023 年4 月，基数偏低，环比罕见转负。二是从PMI 生产指数来看，4 月生产指数为52.9%，比上月上升0.7 个百分点，为2023 年4 月份以来最高。三是货运情况有所好转。公路（货车）、铁路（货运）、港口货物吞吐、航班（货运），4 月同比都有所回升。

（二）需求：内需增速或回落，外需增速或回升外需：预计4 月以美元计价的出口同比为2.5%。原因来看，一是摩根大通全球制造业PMI 继续位于扩张区间。4 月为50.3，与一季度均值持平，连续第4个月高于荣枯线，或指向全球制造业周期的温和复苏。二是我国港口集装箱吞吐量同比增速回升。三是韩、越出口表现尚佳（4 月同比均为双位数增长）。

内需：预计1-4 月固投增速为4.4%，小幅回落。预计4 月地产销售面积增速为-20%左右。预计4 月社零增速在2.5%左右。

（三）金融：政府债发行速度偏慢

4 月新增社融预计约8600 亿，较去年同期少增700 亿。社融存量增速预计在8.7%左右。4 月M2 同比预计7.8%~7.9%之间；M1 同比预计1.1%左右。

（四）物价：预计CPI 和PPI 同比有所回升

预计4 月份CPI 同比从0.1%回升至0.4%。预计4 月份PPI 同比从-2.8%回升至-2.2%左右。主要受两个因素驱动，一是基数拖累大幅减弱，翘尾因素从上月的-2.3%回升至-1.8%。二是海外定价的大宗品带动。

机构：华创证券有限责任公司研究员：张瑜/陆银波/文若愚/付春生

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