业内：整体仍将保持稳健

 

这是去年4月以来MLF利率首次被下调，是否意味着宽松货币空间打开？

 

申万宏源证券首席固定收益分析师孟祥娟认为，9月央行表态货币政策维持定力，10月LPR报价走平、TMLF未操作，随着四季度通胀预期发酵，市场担忧通胀制约货币政策及利率走向，此次MLF利率小幅下调操作略好于市场预期，但规模上基本对冲续作，整体来看，货币政策仍维持稳健态势。此外，当前银行间资金面整体宽裕，10月R007利率均值报收2.8%，11月以来资金利率维持在2.6%附近，仅MLF利率小幅下调对资金利率引导作用有限，还需关注后期OMO量价操作情况。

 

明明团队认为，本次MLF利率调降的信号意义更强，说明央行认为经济存在一定下行压力，而且不会因为“猪通胀”而关闭边际宽松的窗口。政策思路仍然是预调微调，相机抉择，“稳经济”才是真正的政策底线。未来货币宽松的政策空间打开，本次MLF降息后将推出量价配合的方式，预计年底或明年年初推出降准政策，明年MLF操作利率可能继续调降。

 

温彬也表示，本次对到期MLF等量投放操作，表明央行继续坚持稳健货币政策，确保市场流动性合理充裕。同时，下调1年期MLF利率5个基点，表明央行发挥货币政策逆周期调节作用，对于降低实体经济融资成本、稳定和扩大内需具有积极作用。