2022之后 美国经仍面对一系列长期的结构性挑战

2022之后 美国经仍面对一系列长期的结构性挑战

六、2022之后

2021拜登政府严格防控疫情，大力推广疫苗，以及1.9万亿美元的超强刺激方案将刺激美国经济过热发展。但过热之后，美国经济也面临经济大幅下滑的风险，财政刺激的基本原则是一旦开启了刺激的水闸，政府就需要不断地、但可以是规模逐渐下降地、持续财政支持经济，使得经济增长平稳过渡。未来维持美国经济的平稳“着陆”，拜登需要提出新的财政刺激/维持经济方案。我们对此拭目以待。

美国经济恢复过程中仍面对一系列长期的结构性挑战。疫情期间美国服务业对经济贡献度过高、经济长期依赖消费驱动、金融市场资源配置功能弱化等经济的结构性问题充分暴露。中长期来看，美国经济将面临更深层次的结构性挑战和调整。美国经济轻化，制造业低迷，产能过剩，服务业居高不下，投资不足。与此同时，劳动供应增长下降。这一切使得美国劳动生产率急剧下降，降低了工资增速，也使收入分配急剧恶化。此外，人口老龄化问题依然是美国面临的长期问题。

拜登政府面临短期控制疫情和恢复经济的挑战，同时中期面临稳妥收回流动性，实现通胀目标。长期仍需着手降低失业率与调整就业结构、降低贫富差距，提升劳动生产率和发展绿色可持续经济的更重大挑战。

（作者朱民为清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织前副总裁，黄聪为清华大学国家金融研究院中级研究员，徐钟祥为清华大学国家金融研究院博士后研究生）