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预计中国下半年经济增速有望达到6%-7%

中证网 / 2020-07-31 13:14:04
中信证券宏观研究团队7月31日发布研报称,中共中央政治局7月30日召开会议,会议分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。中信证券预计后续政策会更加具体和细化,财政政策节奏会进一步加快,货币政策继续聚焦“宽信用”,并且会更加精准发力。在政策持续发力的作用下,经济也会乘势而上,延续恢复向好的势头,预计下半年经济增速有望达到6%-7%左右。
 
  中信证券指出,中央对二季度经济情况评价较为积极,认为“复工复产逐月好转,二季度经济增长明显好于预期”,但仍强调了“当前经济形势仍然复杂严峻,不稳定性不确定性较大”,下半年大的政策方向仍然是聚焦在“六稳”、“六保”,努力完成全年经济社会发展目标任务。中信证券进一步指出,预计政策方向并不会因为二季度经济表现比市场预期高就出现转向,实现全年保就业、全面脱贫、防风险等目标任务,还需要全年经济增速实现一定幅度的正增长。稳增长与防风险之间并不是对立关系,防风险也是为了稳增长,只有把资金空转的风险、资产泡沫的风险、杠杆过高的风险有效防控好,才能更有效地推动经济增长。
 
  财政政策方面,中信证券表示,后续将更加注重对经济的实际拉动效果,预计后续财政政策将更加细化。预计下半年财政资金的实际落地节奏将同比显著提升,保守估计下半年公共财政的支出增速将达到14%左右,体现到对实体经济的拉动效果也将更加凸显。此外,政治局会议强调政策要同就业、产业、区域等政策形成集成效应,中信证券料将体现在:一是财政资金对重大项目的支持力度进一步加大;二是地方政府专项债发行使用更集中在国家重要的区域战略极,例如长三角、粤港澳、成渝、西部等;三是通过广义财政工具,支持新基建、老旧小区改造以及医疗等领域,并力争与产业政策形成合力,促进经济结构优化调整和转型升级。
 
  货币政策方面,中信证券认为将着力夯实“宽信用”,更加注重精准与直达。整体流动性方面,若以社融增速水平来衡量“宽信用”的力度,中信证券认为在下半年政府债券进一步加快发行的基础上,社融增速仍有进一步抬升空间,在四季度前较难看到拐点,仍将保持向上趋势;而价格层面,全年对银行让利的要求和方向也并没有发生变化,贷款加权平均利率等指标也将持续下行,为实体企业进一步减负。在具体“宽信用”的细化落实上,会议将“精准导向”放在了更重要的位置,提及“要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业”。
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