2024年，我国经济发展仍将处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期，但经济发展主流和长期趋势没有改变。货币政策有望保持适度稳健宽松，财政政策更加积极有效，内需拉动作用将进一步增强，外需可能小幅改善，预计经济将进一步企稳回升。

 

货币政策和财政政策协调联动，形成合力稳增长

 

货币政策有望维持稳健宽松。美联储加息操作进入尾声，基准利率不具备大幅度上行的空间，人民币汇率压力逐渐缓和，为我国货币政策操作打开空间。同时，内部需求不足和房地产链条收缩等因素，对经济增长的扰动仍未完全出清，货币政策仍可能进一步发力护航宽信用和稳增长。财政政策将发力加码。2023年四季度，我国已提前筹备2024年初的财政资金，1万亿元特别国债和提前下达新增地方债限额都有效稳定预期、提振信心。预计财政政策发力的主要方向包括基建投资、城中村改造、地方化债、民生保障、产业升级等，其中基建投资和城中村改造的推进将对冲房地产投资下行的风险；地方化债则有利于修复地方政府资产负债表，进而带动企业和居民部门现金流改善；产业升级、民生保障等则将通过减税降费、个税优化、加大转移支付等手段实现，为扩大内需提供支撑。

 

内需支撑作用将有所增强，经济有望企稳回升

 

2023年前三季度我国经济数据转好，表明7月中央政治局的决策具有前瞻性和科学性，政策着力点和实施路径具有合理性，根据国家统计局的测算，第四季度只要增长4.4%以上，就可以保障完成全年5%左右的预期目标。2024年，前期出台的一系列稳经济政策将持续显效，后续根据形势变化有针对性的储备性政策有望及时出台实施，我国经济将在政策支持下继续回升向好。一是居民消费有望回归常态化增长水平。考虑经济恢复、收入结构改善、消费信心回升、前期超额储蓄支撑等因素，消费潜力有望持续深度释放。餐饮娱乐、旅游出行等服务消费在新一代年轻消费群体崛起、供给品质提升与创新等供需两端共同作用下，或将继续保持较快增长。二是制造业投资和基建投资将对固定资产投资形成支撑。2024年财政政策仍将积极发力，专项债规模有望保持稳定，增发1万亿元国债有5000亿元将结转2024年使用，增加2024年可用于基建的资金。制造业投资在战略性新兴产业加速发展、融资成本回落、工业库存走低、企业盈利改善等因素推动下，有望保持温和增长。但是，2024年仍是房地产行业新旧模式转换的筑底期，房企资金链紧张下拿地需求可能继续下降，受此影响新开工面积增速或将进一步回落，房地产投资仍可能对整体投资形成拖累。

 

科技创新塑造发展新优势，新质生产力加快形成

 

实现高水平科技自立自强，是推动高质量发展的必由之路，2022年我国科技进步贡献率已提高到60%以上，创新支撑发展能力不断增强。一是科技创新将继续在新质生产力中发挥主导性作用。我国将持续抓住新一轮科技革命和产业变革的重大机遇，不断突破关键核心技术，发挥科技创新的牵引作用，形成具有国际竞争力的技术创新体系和产业集群，发展新质生产力，带动经济高质量发展。二是战略性新兴产业将为经济发展注入新动能。2023年以来，多部门出台一揽子政策支持战略性新兴产业发展，推动企业在优布局、上规模、提水平上持续发力。国有企业尤其是中央企业正深化转型升级、加大资源投入、强化创新支撑，致力于在战略性新兴产业方面形成体系化布局。2024年，国资央企将继续加大对战略性新兴产业领域的投资，持续快速的高技术投入以及新发展格局所产生的新布局，特别是国产替代效应将产生系统性效果，有望持续、全面地为经济发展赋能。

 

全球贸易量有所改善，我国出口增速或将微增

 

世界贸易组织发布的最新报告预计2024年全球商品贸易量增长3.3%，较2023年全年贸易量增速的预测值提高2.5个百分点。我国出口增速或将小幅微增。一是发达国家控制通货膨胀率的诉求可能强化，其制造业回流、减少进口的政策面临短期压力，或将增大对我国产品的需求；新兴市场国家是我国出口的重要新兴增长点，我国与东盟、中亚五国等“一带一路”沿线国家的贸易额增速已高于外贸整体增速，产业互补性优势更加凸显。二是机电产品占我国出口近六成比例，目前全球消费电子、半导体等相关品类销售数据已经出现筑底回升态势，预计2024年表现相对积极，大概率将有效带动我国出口增长。三是全球能源转型的迫切压力和各国碳中和进程的持续推进，有望维持我国新能源车、锂电池、太阳能电池等新能源领域产品保持较高成长性，有力支撑出口增速转正。

 

供需共同改善下，价格指数可能小幅回升

 

需求回暖或将带动CPI温和回升。2022年以来，由于收入预期不稳定、居民预防性储蓄行为增加、边际消费倾向下降，居民消费增长明显放缓，核心CPI同比增速持续位于低位。2024年，伴随居民消费的进一步回暖，叠加猪价企稳向上，CPI仍有一定回升空间。稳增长政策发力或将带动PPI上行。受国际油价上涨、上游原材料低位补库驱动、需求边际企稳等因素提振，2023年7月以来PPI同比触底回升。2024年，平急两用、城市更新、产业基础再造等一系列抓手有望带动工业品需求回暖，同时国内库存周期已经触底回升，进入主动补库阶段，或将对工业原材料价格形成支撑，PPI增速有望实现转正。

 

作者：国新咨询有限责任公司 来源：《国资报告》杂志2023年第12期