欧洲央行在定期货币政策操作中采用固定利率全额分配招标程序，这一创新操作使欧洲央行把决定供应市场的流动性质量的能力转移给交易对手。这项政策保证了合格的欧元区金融机构能够以主要再融资利率和充足的抵押品获得中央银行提供的流动性，以优势利率分配给金融机构其要求的全部流动性，在高度紧张时期有助于稳定银行部门。这项措施的设计目标是支持银行的短期资金需求，保持和提高以适宜利率增加家庭和企业的信贷的可用性，因此，使货币政策传导机制的受损部分得到修复。

 

除此之外，欧元体系继续以外国货币尤其是美元提供流动性，还与多个国家中央银行合作，以改善相关国家银行部门欧元的流动性供给。这些措施扩大了欧洲央行作为中介代替受到严重扰动的货币市场的范围。欧元系统操作的银行交易对手能够将他们资产负债表的部分项目在中央银行再融资。雷曼倒闭后极其困难的市场条件下，以及欧元区以银行为中心的金融体系，这些操作措施极大地支持了欧元区银行部门及金融稳定。

 

欧洲央行实行的增强信贷支持的非传统货币政策极大地影响了市场价格，银行的流动性管理及欧元体系的资产负债表。固定利率全额分配招标程序中较高的流动性需求水平给短期货币市场利率造成显著的下行压力，较长期限名义利率也相应下降。较长期限实际利率大幅下降，有时甚至变成负值，这反映了市场波动性较高时期，通货膨胀预期仍然被锚定在与价格稳定相一致的水平。较低的名义和实际利率促进了金融市场稳定。因为市场实际上已经停止分配流动性，固定利率全额分配招标程序和较长期限再融资操作对于满足欧元区银行流动性需求至关重要。欧洲央行的负债情况空前膨胀，这反映出有更多的交易对手参与再融资操作，尤其是美国的打压更是愈演愈烈。因此，在当今欧盟经济压抑时期，欧元体系再融资操作中范围广泛的合格交易对手非常有利于抑制市场参与者对于流动性短缺的担忧。

 

欧洲各国中央银行采取的政策手段有所不同，但是都可以归结为“量化宽松”和“定性宽松”。尽管各中央银行的政策表述和操作技术存在差异，但是，他们采取的方法有很多相似点。例如，资产负债扩张时间同步，负债扩张都集中于付息准备金的累积，就金融体系结构而言积累的资产的具体性质不同，但都是减少传统资产增加非传统资产。造成这种操作方式差异是因为：首先，各国金融体系结构不同，在欧元区，银行是企业和家庭外部融资最重要的提供者，因此，欧洲央行更多地通过银行体系实施货币政策，通过固定的交易对手进行操作。金融体系整体结构有所差异，使得各央行非传统货币政策的设计实施不同。其次就是各央行对于名义利率已经接近较低界限时是否需要用“量化宽松”政策来缓和市场对货币政策有效性的担心问题的态度不同。