科学谋划继续实施适度宽松的货币政策的思路

 

坚持党中央对金融工作的集中统一领导。近年来，我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多，党中央及时研判形势，并根据实际经济运行情况实时调整决策部署。此次中央经济工作会议基于对当前阶段国内外经济形势的最新判断，明确提出2026年要继续实施适度宽松的货币政策，并把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，充分体现了党中央坚持问题导向的工作方法和实事求是的工作作风，为货币政策坚持金融工作的政治性、人民性和专业性提供了有力支撑。实践证明，党中央对金融工作的集中统一领导，是我国金融发展的最大政治优势、制度优势。坚持党中央对金融工作的集中统一领导，才能确保金融工作的正确发展方向，才能推动适度宽松的货币政策真正落地见效。

 

加大货币政策逆周期和跨周期调节力度。长期以来，我国坚持实施稳健的货币政策。精准把握货币政策的力度、时机和节奏，促进社会综合融资成本低位运行，加强对实体经济的金融支持。始终保持货币条件与支持经济潜在增长和物价基本稳定的要求相匹配，提升金融支持经济结构调整和高质量发展的适配性和精准性。当前物价持续低迷是核心背景，并带来多重负面影响，将物价合理回升作为货币政策重要考量十分必要。根据经济金融运行需要，综合运用各种货币政策工具，加大逆周期调节力度，有力有效平滑经济波动。同时，关注跨周期平衡，避免政策大放大收，防止政策过度导致效果衰减和长期副作用，更好支持重点领域和薄弱环节，在中长期促进我国经济转型和可持续增长。

 

保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。坚持以我为主的原则，主要考虑国内经济金融形势需要，同时兼顾其他经济体经济和货币政策周期的外溢影响。2025年以来，跨境资本流动平稳有序，外汇市场供求基本平衡，人民币汇率预期总体稳定。但国际形势复杂严峻，主要经济体宏观政策具有不稳定性不确定性。经过多年持续努力，人民币汇率弹性逐步增强，我国外汇市场参与者更加成熟，我们应对外汇市场波动的经验更加丰富，有条件有能力兼顾平衡好内外部关系。2026年，地缘政治博弈的风险依然严峻，外资与外贸等领域面临的新挑战可能对人民币汇率稳定构成显著冲击。因此，货币政策需要积极应对外部环境变化带来的不利影响，适时打开国内政策空间，同时需要继续坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强人民币汇率弹性，维持人民币汇率双向波动，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。继续实施适度宽松的货币政策既要强化预期引导，防止形成单边一致性预期并自我实现、坚决防范汇率超调风险，也要以一系列增量政策进一步巩固国内经济回升向好态势，对冲外部风险给人民币汇率造成的冲击，强化跨境资金的监测分析，共同支持人民币汇率保持平稳运行。

 

坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域的金融风险，探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能。近年来，我国防范化解重大金融风险攻坚战取得重要阶段性成果，金融风险整体收敛、整体可控，但重点领域仍然存在较大的风险压力。对于支撑经济增长来说，提升存量资金使用效率、优化资金投向与新增贷款同等重要。要统筹兼顾金融支持实体经济增长和保持金融机构自身健康性的关系，提高资金配置效率，促进信贷可持续性和金融稳定，在推动经济高质量发展中化解金融风险。近年来，房价下行压力加大，房地产领域风险逐步凸显，并引发地方政府债务风险和中小金融机构风险加大。此次中央经济工作会议不但强调深入推进中小金融机构减量提质，而且强调着力稳定房地产市场，有序推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式。2026年，适度宽松的货币政策应更加积极主动，持续用力推动房地产市场企稳，积极稳妥地化解房地产风险和中小金融机构风险。未来应针对房地产市场、地方政府债务和中小金融机构等进一步创新政策工具，在宏观审慎和金融稳定功能上逐步做到对金融领域的全覆盖，守住不发生系统性风险的底线。