新冠防疫的“主战场”转向海外、对增长影响尚待体现

　　II． 新冠防疫的“主战场”转向海外、对增长影响尚待体现

　　海外疫情的发展呈现“多点爆发”态势，已成为新的“风险点”及目前新冠防疫的“主战场”。3月7日，海外新增确诊3，633例，已远超中国内地（44例），且海外日新增确诊的环比增速（即“三阶导”）仍然多日日均在20%左右，显示疫情仍未得到有效控制，近期日新增确诊可能还会继续快速增加，甚至超过中国2月初的高点。海外各地中，韩国、伊朗、意大利等国的确诊病例基数领先，疫情在中东和欧洲呈加速蔓延之势，而美国疫情进一步升级的可能性也与日俱增。

　　图表： 海外日度新增确诊数目已经超过中国大陆

资料来源：WHO，中金公司研究部

　　图表： 海外确诊增速仍在快速上升通道中

资料来源：WHO，中金公司研究部

　　► 前期韩国、意大利、伊朗等国已经积累了较大的确诊基数，目前累计确诊人数居前。除了钻石公主号游轮疫情传播事件对日本确诊存量（705例）的影响外，新冠疫情目前在韩国、意大利、伊朗“基数”已经较大——截至3月8日，韩国累计确诊已达7，134例、意大利6，012例、伊朗5，823例。且这几国每日新增确诊仍在快速增长、意大利及伊朗3月8日新增确诊均达到4位数（韩国3月8日新增367例、意大利1332例、伊朗1067例）。这几国中，由于韩国实行了一定程度的隔离防护措施，日增确诊的出现“筑顶”的早期迹象，但绝对量仍然领先、且仍在上升。然而，意大利和伊朗的疫情却呈加速升温态势。

　　图表： 韩国日增确诊出现“筑顶”的早期迹象，但绝对量仍然领先、且仍在上升

资料来源：WHO，中金公司研究部

　　图表： 意大利和伊朗的疫情呈加速升温态势

　　
资料来源：WHO，中金公司研究部

　　► 近期，虽然日新增确诊在疫情爆发较早的亚洲初现“筑顶”迹象，但是欧洲、中东各国确诊人数呈“成片”上升趋势。考虑到欧洲的出入境高度便利、中东各国的人员及商贸往来较密切，亚洲之外，中东、欧洲的疫情发展也呈“指数型”上升趋势。新增确诊在德国（111例）、法国（233）、西班牙（75）及北欧各国，科威特、伊拉克等地都呈加速之势。从目前情况来看，如果不采取协调、全面和有力的隔离措施，海外疫情发展的“转折点”（即每日新增病例由升转降的时点）短期内难以出现。

　　图表： 新增确诊在欧洲（德、法等），以及中东地区（科威特、伊拉克等）都呈加速上升之势

资料来源：WHO，中金公司研究部

　　► 疫情在美国更进一步升级的可能性也在快速上升。截止3月8日，美国累积确诊455例。但是，美国8日单日新增确诊就达到118例、连续两天达到三位数、且报告死亡19例，表观死亡率达到4%以上、明显高于2%左右的全球“表观”死亡率——这一套数据表明，随着试剂供给和其他的“瓶颈”逐渐得到缓解，美国新冠疫情的疑似和确诊病例存在快速上升的可能。回顾伊朗和韩国的新冠相关数据演变，随着大规模检测的推进，表观“死亡率”开始下降，而确诊病例的基数大幅上升。

　　图表： 美国表观死亡率>4%、明显高于2%左右的全球“表观”死亡率，显示检疫人数不足

资料来源：WHO，中金公司研究部