报告执笔人

■张 平国家金融与发展实验室副主任

■杨耀武国家金融与发展实验室经济增长与金融发展实验中心研究员

■杜邢晔国家金融与发展实验室经济增长与金融发展实验中心研究员

摘要

■综合近期全球疫情发展和一些国家的经济表现，主要有以下判断：一是疫情在全球蔓延短期内已不大可能被完全遏制，但其对经济的冲击力度会逐步衰减；二是疫情促成了人们习惯的改变，这些改变会产生“非亲增长型”效应；三是受疫情冲击影响，各国会在未来追求供应链全球布局高效性与保障安全性方面进行新的权衡。预计全球经济的复苏轨迹大概率会呈现对勾型。如果病毒感染人数有冲击医疗系统的风险，从而不得不实行新的封锁，则经济会出现再次下探，但下探幅度不会超过2020年第二季度。

■国内经济方面，如果下半年境内疫情不发生大的反弹，则2020年第三季度GDP增速有望恢复至去年同期的6.0%，第四季度如果保持近几年平均1.5%的环比增速则同比增速将达到6.3%，预计下半年经济增速为6.2%，全年将增长2.6%，这好于世界银行（WB）和国际货币基金组织（IMF）预测的全年增长1.0%。

■下一步，要在统筹抓好疫情防控和经济社会发展任务的过程中，加强对重点人群的帮扶，更好发挥财政政策作用；进一步引导实体企业融资成本下降是增强企业盈利能力和改善企业发展的重要方面；在中国转向高质量发展阶段，大力发展资本市场优化融资结构是适应经济高质量发展的必然要求，这对于拓宽储蓄转化为投资的渠道、促进科技创新、提高金融资源配置效率具有至关重要的作用。

目录

一、新冠肺炎疫情冲击下的全球经济

（一）疫情对世界经济的冲击短时间内难以消退，但强度会逐步衰减

（二）疫情防控常态化下的中国经济，下半年有望继续转好

二、中国A股上市公司业绩表现

（一）A股上市公司价值来源与价值创造

（二）疫情对不同类型公司冲击的非均衡性

三、A股上市公司的创新发展之路

四、加强对重点群体救助和关键领域改革力度

（一）加强对重点群体的帮扶

（二）着力降低实体企业融资成本

（三）坚持市场化、法治化原则深化资本市场改革

报告正文