摩根士丹利中国首席经济学家邢自强认为一季度不能只看经济账，当时中国处于抗疫上半场，重中之重是遏制疫情扩散，为下阶段恢复正常生产生活奠定基础，所以一季度GDP增速同比下滑不奇怪。当前战疫进入下半场，未来几个季度重心将转向经济抗疫，政策应该积极发力，尤其是要做好纾困以应对全球经济大衰退。

 

 

　　他表示抗疫可包括“三部曲”，首先是控制疫情本身蔓延，其次是恢复正常生产生活，最后是拉动或刺激需求。这个顺序要正确遵守，他举例称，美联储研究人员回顾了1918年全球大流感之后的经济发展经验，结论是当时执行社交疏离和隔断措施比较好的国家，后续经济恢复水平比较好，反之亦然。在上半场抗疫中，中国采取了正确合理的步骤，发挥了社会组织模式的优势，抗疫成果显著并率先扭转了战局。

 

　　邢自强表示，根据大摩的复工指数显示，目前中国工业产能大致已恢复正常。虽然进入了下半场的经济抗疫，但中国仍面临更大的挑战、更难的题目。首先，经济复苏的瓶颈转移到了需求端。出于对全球疫情二次冲击的担心，不仅延缓了国内消费行为的复苏，更产生了其他影响。与此同时，欧美经济长时间停摆也表明这次疫情造成的经济衰退是全球自大萧条以来所遭遇最严重的，外需对中国经济的冲击也强于2008年的全球金融危机。

 

　　其次，面对比较严峻的就业压力，他认为应继续实施大规模纾困举措，反哺企业和个人，避免当前摩擦性失业转变成长期结构性失业，可借助中国较完善的数字支付经济、税务、缴费缴税等体系反哺实体经济，以帮助实现未来几个季度的经济复苏。