服务实体经济是金融立业之本。随着新一轮科技革命和产业变革深入发展，数字技术、人工智能等前沿科技与制造业深度融合，正在重塑全球产业格局，催生新的生产方式、产业形态和商业模式。加快形成新质生产力成为推动高质量发展的内在要求和重要着力点。必须通过发展新质生产力持续强化我国在全球产业链中的重要地位，不断提升我国经济的创新力和竞争力。新质生产力以科技创新为核心要素，不断催生新产业、新模式、新动能，作为经营主体的科技型企业扮演着重要角色，成为金融服务科技创新的实现载体。

 

作为中央金融工作会议提出的“五篇大文章”的第一篇，科技金融不仅是统筹推进经济和金融高质量发展的重点领域，也锚定了走好中国特色金融发展之路的重要着力点。科技金融通过金融工具、金融制度与各类金融服务的系统性活动安排促进科技创新，债权和股权融资协同衔接也是应有之义和重要形式。《国务院办公厅关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》要求推进金融服务科技创新能力建设，统筹运用股权、债权、保险等手段，为科技型企业提供全链条、全生命周期金融服务，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，为深化债权和股权融资协同衔接的实践提出新的要求。从科技金融创新探索看，很长一段时间以来，我国债市、股市联动释放的“1+1>2”的效果，有力支持了企业科技创新。

 

发达国家一些科技型企业融资机制具有明显的阶段性衔接特点，其成功得益于社会信用体系完善、退出机制成熟、政府担保政策支持及中介机构协同等多重因素共同作用。首先，科技型中小企业通过多层次股权融资市场阶段性累积营收、合同履约记录，依托小企业管理局提供的政策背书，形成了较好的信用积累与政府担保信用基础，有效提升了商业银行贷款意愿。其次，风险投资通常在融资后3——5年即寻求退出，投资方设定相对明确的退出时间点，企业则需在此期间完成商业验证，进而成为后续债权融资的还款依据。最后，园区孵化器等各类服务机构、社会中介机构积极推动股权阶段与债权阶段的无缝衔接，为即将“毕业”的企业建立信用评级、撮合信贷资源，实质上形成一条多方协同的融资体系，从“无信用抵押”到“获批贷款”之间不存在断层，保证资金链平稳过渡。