2019—2020年，全球经济形势将发生深刻变化。从总量看，世界经济延续复苏态势，但增长动能逐渐减弱；从分配格局看，发达国家与发展中国家间的利益分配和产业竞争面临调整；从区域格局看，“双极”驱动下的“五大板块”联动趋势更加明显；从科技创新格局看，将呈现“梯级递进”的新特征，新兴发展中国家赶超速度加快；从治理格局看，新兴发展中大国在国际事务中的话语权将得到进一步增强；从宏观政策格局看，主要经济体货币政策逐步回归正常化，各国宏观政策的关联性和相互影响继续加大。

一、世界经济增长面临放缓风险

    金融危机后，全球经济进入以低增长为主要特征的新平庸时期。当前，全球经济在时隔10年后再次出现主要国家同步好转局面，但其本质上是由结构性改革和债务驱动的“弱增长”小周期，世界经济仍处于本轮技术进步长周期的底部徘徊阶段，推动全球经济进入新周期的技术革命尚处于孕育阶段。从经济周期来看，世界经济已经在2018年触及本轮增长周期的顶点，进入下行阶段。展望2019和2020年，世界处于大发展大变革大调整时期，经济运行总体保持稳定，全球结构调整步伐加快，新一轮产业革命蓄势待发，制造业发展迈向更高水平。但是，发达经济体普遍存在的人口老龄化和生产率增速低迷问题依然将制约经济增长；美欧日等国量化宽松政策转向，全球宏观政策取向趋于正常化，“刺激政策”带来的增长动力减弱；新兴经济体劳动生产率和投资增长放缓，结构性改革难以短期见效，经济复苏势头将削弱。同时，全球技术转移滞后、国际投资低迷、贸易摩擦增多、竞争性减税行为增多、金融风险外溢性增强、地缘政治局势复杂化和恐怖主义及安全问题等因素将抑制全球经济复苏程度。

    从主要经济体看，美国经济增长动能逐渐减弱，减税政策效应递减，政府关门影响居民消费；欧元区经济接近衰退的边缘，英国脱欧前景不明，“黄马甲”运动引发社会动荡；日本经济陷入低迷，再次面临通缩风险。从机构预期看，近期主要国际机构纷纷下调世界经济增长预期。2019年4月，国际货币基金组织（IMF）年内第二次将2019全球经济增长预期下调0.2个百分点至3.3%，维持2020年增速预期3.6%不变。经合组织（OECD）最新公布的《经济展望》报告预计2019、2020年全球经济分别增长3.3%和3.4%，比2018年11月预测值分别下调0.2和0.1个百分点。世界银行（WB）预计2019、2020年全球经济将分别放缓至2.9%和2.8%，较2018年6月预测值均下调0.1个百分点。