近期内卷式竞争受到政策层与市场的关注本轮内卷体现为量增价减的经济数据特征微观上导致企业陷入逐底竞争产业链利润率收缩宏观上阻碍经济循环形成负反馈对此政策层监管部门行业协会及市场主体多方联动展开整治中央明确反内卷方向与路径官媒密集发声强调其重要性监管部门细化措施从标准提升市场监管到法律完善多维度发力行业协会与相关企业主动自律纠偏与年供给侧改革相比本轮反内卷在问题根源涉及行业政策手段上均有本质差异更强调市场化法治化与综合整治未来需从供需协同平衡竞争与创新防范内卷外溢等方面深化治理推动经济从高速增长转向高质量发展为质的有效提升和量的合理增长奠定基础自年月中央政治局会议首次提出防止内卷式恶性竞争以来政策力度不断加码形成中央部署部门落实行业响应的整治链条本轮反内卷与年启动的供给侧改革均旨在解决产能问题但背景原因和手段存在本质不同反映出我国经济调控思路的升级一问题根源从上游过剩到全链条失衡供给侧改革的背景是上游原材料行业供需错配源于四万亿投资的影响投资在短期是需求拉动在中长期形成产能供给钢铁煤炭等上游行业过度扩张产能过剩地产等库存过高宏观杠杆率攀升随着投资效率递减出现产能过剩价格暴跌企业亏损的困境本轮内卷则是新旧动能转换过程中的供需错配一方面房地产等传统行业需求走弱加之外需不确定性增强导致钢铁水泥等相关行业产能闲置另一方面新兴行业则面临供给扩张型问题光伏新能源汽车等行业在政策支持技术迭代推动下供给增速远超需求增速最终形成了传统行业需求不足型问题以及新兴行业的供给扩张型问题并存的局面有限市场需求之下企业开始卷价格二涉及行业从传统上游到新兴中下游上一轮供给侧改革聚焦钢铁煤炭水泥等上游原材料行业而本轮内卷行业覆盖范围则更广不仅包括钢铁化工等传统行业还涉及汽车机械军工等优势行业以及光伏风电电池等新兴行业三政策手段从行政管控到市场主导供给侧改革重心在上游落后的过剩产能行业内国有成分较多当时钢铁煤炭等行业普遍存在污染大能效指标差的落后产能加上这些行业国有企业相对较多行政力量推进较为顺畅供给侧结构性改革以三去一降一补为主要抓手去产能主要锚定钢铁煤炭水泥等过剩最严重的行业通过行政限产取缔非法产能环保倒逼等手段将去产能任务分解到地方政府如钢铁年压减亿吨煤炭年退出亿吨产能纳入政绩考核形成中央统筹地方主责的责任体系强制压减上亿吨的过剩产能本轮反内卷由于新兴行业的特殊性增加了整治难度一是民营企业占比高行