新冠肺炎疫情对全球经济构成重大冲击

一、新冠肺炎疫情对全球经济构成重大冲击

❑受疫情冲击下的国际经济形势及政策应对

截至北京时间2020年4月20日6时，全球（中国以外）累计确诊病例达232.8万，波及212个国家或地区，共造成16.0万人死亡。在疫情持续快速蔓延的情况下，欧美等多国先后宣布“封城”或下达紧急状态令，但美、意、德、英等国每日确诊病例数仍在高位波动，拐点尚未显现。从中国抗疫进程来看，在武汉实施“封城”措施42天之后，全国每日确诊病例才降到100以下，以欧美国家3月10日至20日左右陆续开始采取严格管控措施算起，欧美疫情稳定下来可能要到5月上旬以后。同时，疫情在俄罗斯、印度、土耳其、巴西等国也有快速扩散之势，引发了新一轮的担忧。

图1 各国采取严格管控措施后的每日新增确诊病例情况

注：数据来源WIND，t日代表各国采取严格管控措施的起始日。

受贸易紧张局势等因素影响，世界主要经济体2018年来的经济放缓压力就在增大。2019年，美国经济增速为2.3%，较2018年下降0.6个百分点；欧元区经济增速为1.2%，较2018年下降0.7个百分点，日本经济增长仅0.7%，全年增速虽略高于2018年，但四季度已转负；一些增速居前国家，2019年增速也出现不同程度下滑，中国、印度、印尼经济增速分别为6.1%、5.3%和5.0%，较上年均有不同程度的下降。从季度增速来看，2018年二季度以来，主要经济体增速基本呈逐季下降态势。2020年一季度，随着新冠肺炎疫情的持续快速蔓延，全球经济活动受到相当程度的抑制，这给在疲弱环境中缓慢前行的世界经济带来了更大的困难。

图2 全球主要经济体2018年2季度以来的季度经济增速

数据来源：WIND。

从发达经济体今年以来的经济表现看：美国失业率攀升、零售和PMI数据大幅下滑。3月下旬以来，美国周度初次申请失业金人数平均高达550.9万，是2008年峰值时的近10倍；4月11日发布的高盛连锁店销售环比已连续三周出现负增长，分别为-10.3%、-6.8%和-5.6%；Markit制造业PMI和服务业PMI商务活动指数双双跌破荣枯线，为指数2012年开始发布以来的最低值。欧元区国家3月份制造业PMI为44.5，创近8年来的新低，服务业PMI仅26.4，低于金融危机时39.2的水平；最新公布的欧元区4月投资信心下降到了-42.9，弱于金融危机时-42.7的低点。随着疫情的进一步扩散，欧元区的经济状况有可能进一步恶化。日本制造业和服务业PMI今年以来持续下降，3月制造业PMI为44.8，创金融危机以来的新低，服务业PMI为33.8，为2009年10月该指数对外发布以来的最低水平。

面对疫情冲击，美欧日等发达经济体纷纷推出多项政策救助措施。美联储3月3日宣布下调基准利率和超额准备金利率50个基点，3月15日又紧急调降基准利率100个基点至0%~0.25%，并重启量化宽松计划；3月下旬，美国参众两院紧急通过总额高达2万亿美元的财政刺激计划，拟向受疫情冲击的企业、家庭和医疗体系提供援助。在货币政策空间有限的情况下，欧元区和日本也在制定非常积极的政策措施应对疫情冲击。3月18日欧央行出台了7500亿欧元的“紧急抗疫救济计划”，在政策协调较单一国家困难的情况下，欧元区国家也在积极推动规模超过数千亿欧元的财政救助计划。4月7日，日本内阁会议通过总额高达108万亿日元（约合1万亿美元）的史上最大规模经济刺激计划，在此项计划中财政支出为39.5万亿日元，金额约为2019年GDP的7%，这些资金将主要用于向中小企业、个体经营者和符合条件的家庭发放补贴。

❑美、欧、日经济前景分析

从目前已公布数据和疫情发展看，美国经济衰退幅度可能大于金融危机时期。美国全国商业协会4月10日发布的一项经济学家调查显示，由于新冠肺炎疫情令经济活动严重受限，美国经济已步入衰退，受访经济学家预测中值，按年率计算，2020年一季度美国GDP收缩2.4%，二季度将继续大幅收缩26.5%，三季度美国实际GDP将温和增长2%，第四季度继续增长5.8%。按照这一预测，则全年美国经济将收缩5%左右。国际货币基金组织（IMF）最新《世界经济展望报告》预测美国经济2020年将收缩5.9%。

相对于单一国家，欧元区抗疫政策协调难度更大，区内国家对疫情紧急程度认识存在分歧。如果欧元区成员国不能就救助计划及时达成一致，则有可能使经济增速出现比其他地区更大的跌幅。高盛最新预测认为，2020年欧元区经济将收缩9%。国际货币基金组织（IMF）预测欧元区经济2020年将收缩7.5%。

2019年，日本经济全年增长0.7%，但由于受调节消费税影响，第四季度经济已经出现负增长，濒临衰退。2020年3月，日本消费者信心指数为31.1，较2月和上年同期分别下降了7.1和9.5，最新公布的4月份投资信心指数仅为-30.5，比3月份-17.5的水平又下降了13.0，为金融危机以来的最低值。路透社公布的一项分析师调查结果显示，日本经济2020年一季度和二季度环比增速可能分别下滑3.7%和6.1%。国际货币基金组织（IMF）预测日本经济2020年将收缩5.2%。