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未来政策利率有望带动LPR下行

第一财经 / 2020-02-20 23:17:10
LPR如期下调,引发市场热议:下一步是否要下调存款基准利率。
 
金融市场有观点认为,央行应降低存款基准利率,以减轻商业银行的计息负债成本,从而提高其投放信贷和服务实体经济的意愿。这种考虑是认为下调存款利率、为银行“减负”,再进一步释放MLF、LPR的下行空间;但反对者认为,自2015年10月以后,存款利率再未下调,应以市场化为导向逐步取消存款基准利率,无需再调整。
 
接受第一财经采访的多位业内人士表示,视疫情、复工、托底经济等情况需要,未来降低存款基准利率或是考虑的选项,但目前似乎时机尚早。
 
渣打银行大中华区及北亚首席经济学家丁爽对第一财经表示,如果疫情能在3月底得到控制、经济形势尚可,基线情境下,降低存款基准利率时机未到,“这仍是央行在不得已时候可能采取的措施”。
 
“降或是不降,最终可能还是取决于经济增速目标,但目前来看似乎可能性有限。”某国有行利率交易员对记者表示。
 
一些机构认为,本次疫情影响客观上加大并加速了货币政策逆周期调节的节奏,后续如MLF、公开市场操作利率等政策利率仍有望下调。
 
“我们认为,若一季度经济数据不及预期,政策利率仍存在下调的可能性,预计时点为3月底至4月上旬。预计货币政策仍将维持偏宽松的态势,保持流动性合理充裕,通过定向投向、专项再贷款等方式降低金融机构以及实体经济融资成本,货币市场利率将在低位运行。”交行金融市场业务中心资深分析师杨一成对第一财经表示。
 
渣打预计,2020年仍有望降准100bp,三季度前MLF仍将再下调10bp,以带动LPR下行。
 
摩根士丹利华鑫证券章俊则对记者表示,“看到5年期LPR仅下调了5bp,我们认为这主要还是在坚持‘房住不炒’以及‘不将房地产作为短期经济刺激的手段’的基调下,在鼓励中长期投资的同时避免释放房地产政策放松的信号。”
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