在配额初始分配阶段，按照排放义务主体在“双碳”目标中所承担的减排义务， 确定并公开配额总量控制路线图，做好总量控制。基于自上而下的动态模式，按照 “双碳”目标实现的阶段性要求，确定并公开配额总量控制路线图，明确纳入全国 碳交易范围重点排放单位应该承担的减排任务、减排时间表和工作任务表，有效引 导市场预期。

 

在配额二次分配阶段，建立短中期控制配额盈余的市场调节机制，做好总量控制。市场调节机制是一种长期控制配额盈余的纠偏制度，其制定逻辑是通过明确政 府控制配额盈余的规则，降低配额总量确定中决策偏差的影响，响应配额总量路线 图确定后配额需求的重大变化，减少制度不确定性和市场不确定性的负面影响。当 前全国碳市场没有明确市场调节机制的建设问题，可以参考欧盟的市场稳定储备机 制（MSR），尽快建立市场调节机制。由国家生态环境主管部门根据碳市场的控排 目标实现情况，例如为加强绿色电力消费潜力与碳排放权交易的衔接，在排放量核 算中将绿色电力相关碳排放量予以扣减的可行，根据扣减比例来形成动态调节机制。

 

（报告出品方/作者：申万宏源研究，龚芳、袁宇泽）