人民币汇率走势受国内外因素影响，需为美联储政策调整做好准备

黄益平：2021年经济形势好于去年，但需高度关注疫情“后遗症”

中国金融四十人论坛 / 2021-01-29 11:38:38

Q：2020年人民币兑美元汇率双向宽幅波动，全年走出先贬值后升值的倒“V”字型走势，支撑汇率的原因有哪些？这一涨势在2021年是否继续延续？

黄益平：去年上半年人民币汇率有所贬值，下半年有所升值，主要是两个方面的原因：一方面是因为我国较快控制住了疫情传播，经济实现强劲的反弹；另一方面，世界多国采取较为宽松的货币政策，在一定程度上也推动了人民币的升值。

随着汇率市场化改革的深化，人民币汇率变得越来越灵活，双向波动的可能性也越来越大。2021年，中国经济增长预期较好，因此人民币汇率大概率会呈现升值趋势。但影响汇率走向的因素非常多，如欧美经济的相对表现改善或者他们的量化宽松回调，都可能令人民币面临一定的贬值压力。所以，预测汇率走势，需要综合考虑各方面的因素，最好不要做简单化的线性外推。

在美国，拜登总统上台以后，已经采取了非常有效的手段让公众接种疫苗和控制疫情，此外他还有一整套的财政刺激政策，如果这些政策如预期地快速落地，美国经济也许会很快复苏，通胀率也会提高，这样就不能排除美联储政策开始收紧的可能性。

当然，目前的判断是，今年美联储大幅调整货币政策的可能性不大。但我国应该从现在开始就未雨绸缪，采取一些预防性的措施。因为一旦美联储政策开始调整，我国很可能会再次面临资本外流、利率上升和货币贬值的局面。既然知道总会有发生的一天，不妨从现在开始做一些政策和心理上的准备。

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