房市大于债市大于股市 港股大于A股大于美股

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　　房市大于债市大于股市 港股大于A股大于美股

　　从市场空间和不同资产品种这两个维度来看，从市场空间上来讲，我认为2021年港股大于A股大于美股。从不同资产品种来讲，楼市或者说房地产大于债市大于股市。股票市场的结构性机会一定会有，但是对于大部分投资者来讲，很难抓住这个机会。我之前讲过一个玩笑，其实这也不是个玩笑，结构性机会对于普通投资者而言就意味着没有机会，或者说风险大于机会。当然对于机构而言，在全年之内他们要看到所谓流动性的预期差，以及外生冲击的预期差。今年，我认为股票市场最主要的逻辑还是盈利逻辑或者说通胀逻辑。这个看清楚之后，抓住这些主线就没有什么太大的问题。我一再强调，市场配置的逻辑顺序，其实不是一个标准答案，它对不同投资者意味着不同的选择。