预测10:对外开放继续扩围提速，外资拿到更多准入和牌照，行业加速洗牌

 

从金融的角度看，对境外资本的开放会加速。一是资本市场的开放，尤其是A股和债券市场的开放。中国优质核心资产在世界范围内仍有较大吸引力。沪港通、深港通先后开通，MSCI将A股纳入因子由5%提升至20%，QFII、RQFII取消投资额度限制以及试点国家和地区限制等开放措施不断提高A股国际化水平，未来将在相当一段时间吸引外资的持续流入。债券市场也在加快开放，如允许境外央行或货币当局等中长期配置型机构投资者进入银行间债券市场，“债券通”进一步便利境外机构投资等。2020年资本市场的开放仍在持续，在中国国债被纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数、沪伦通启动、证监会全面推开H股“全流通”改革等开放政策的加持下，海外投资者将加速布局资本市场，龙头企业的市场份额成为外资争夺的对象，倒逼中国金融机构更快地补上短板，进一步提升国际化管理水平和金融创新能力。对金融监管机构的监管能力和制度安排也提出了更高的要求。

 

二是管制性服务业的开放，尤其是金融业的开放。2017年11月以来，我国大幅度放宽金融业市场准入，在提升外资股权比例、减小业务范围限制、加速资质审核和牌照发放等方面进一步推进开放。2019年7月金稳委将两条开放措施提前至2020年。一个是人身险外资股比限制从51%提高至100%的过渡期，另一个是取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制。预计未来将会有更多类似野村东方、摩根大通等外资券商、保险、私募基金拿到准入牌照，长期价值投资者介入A股，有助于完善国际资本与境内资本市场的对接机制。

 

从贸易的角度看，对境外商品和服务的开放也会加速。一是结构性的降低关税和贸易成本，降低关税水平有利于激发和释放进出口潜力，拓展对外贸易空间，提高对外开放水平。2018年我国关税总水平降至7.5%，进出口总额同比增长12.5%。为了降低企业短期压力，可以进行结构性降税。一个是在商品选择上充分考虑需求旺盛的日用消费品、药品原料及部分重点工业品等。另一个是在地区选择上进一步推进对“一带一路”沿线国家的关税减让。二是区域性的开放一些自由贸易自由区，比如海南自由贸易港。自由贸易港是当今世界最高水平的开放形态，中国香港贸易只有四种产品是征收关税的，其他商品都不征收关税，这种开放力度是非常大的。海南建设自由贸易港可以在全岛购物免税、创新财税政策、发展离岸金融等方面进一步探索，破除体制机制障碍，切实推进开放创新。（作者为如是金融研究院院长、首席经济学家）

 

（本文根据管清友博士在2020第十一届中国地产领袖年会暨华本企业家年会上的演讲内容整理而成）