高培勇：市场经济也是预期经济，预期管理已成宏观调控关键变量
新京报 / 2026-04-30 10:14:33
4月24日，中国社科院学部委员、原副院长高培勇在2026新京智库春季论坛上发表主题为“深刻理解预期管理在宏观经济治理中的意义”的主旨演讲时表示，今年全国两会发布的“十五五”规划纲要明确提出“将预期管理纳入宏观经济治理全过程”，这标志着我国宏观经济治理正在从以供需管理为主，转向“供给—需求—预期”协同发力的新阶段，预期管理正成为宏观调控的关键变量和重要抓手。
围绕“如何将预期管理纳入宏观经济治理全过程”，高培勇提出，需要从分析框架、政策目标和操作系统三个层面进行系统重构。在具体路径上，他建议，既要通过逆周期、跨周期政策应对短期波动，也要通过改革创新解决结构性问题，实现短期稳增长与长期高质量发展的统一。
一、市场经济本质上是“预期经济”
从今年一季度经济数据来看，除出口超预期和政策靠前发力外，更深层的支撑在于市场主体对未来经济走势形成了较为稳定的预期。
传统理解中“市场价格引导资源配置”的表述，并未完整揭示经济运行逻辑。与其说经济决策是根据价格信号做出，不如说是根据价格走势判断，也就是预期做出的。企业投资、居民消费乃至金融市场行为，本质上都建立在对未来的判断之上。正因此，预期不仅影响微观主体决策，也直接作用于宏观治理效果。从这个意义上讲，市场经济也是预期经济。
同时，随着经济规模扩大、结构复杂化以及全球联动加深，预期在宏观经济中的作用持续上升。从行为经济学的发展，到全球金融危机和疫情冲击后的政策演变，都呈现出一个清晰趋势：宏观政策越来越强调透明度、可信度以及对预期的引导能力。
与这一趋势相对应，我国宏观经济运行的主要矛盾也在发生变化。当前仍然表现为“有效需求不足”，但其内涵已不同于过去。顺着总供求关系往下看，会发现信心不足、预期偏弱交织叠加，已经成为更深层的约束。
在信息传播高度发达的背景下，预期的扩散速度更快、影响范围更广，尤其是负面预期更容易放大风险。这意味着，宏观经济治理的重心正在发生位移——从单一的供需调节，转向预期管理、供给管理与需求管理的协同发力。
二、以制度化安排稳定预期、提振信心
围绕“如何将预期管理纳入宏观经济治理全过程”，高培勇提出，需要从分析框架、政策目标和操作系统三个层面进行系统重构。
首先，在分析框架上，要将预期因素纳入宏观经济分析的基本视野。过去宏观分析主要围绕供给和需求展开，但在当前阶段，“供需分析+预期分析”应成为新的基本框架。很多看似供求失衡的问题，其背后实质上是预期问题、信心问题。
这意味着，不仅要分析增长、就业、价格等客观变量，也要系统监测各类主体的预期变化，包括收入预期、消费预期、投资预期以及金融市场预期等，并建立多维度的预期监测体系。
其次，在政策目标上，要将预期引导纳入宏观调控目标体系之中。宏观调控不能只盯住“扩大需求、优化供给”，还必须同步设定“稳定预期、提振信心”的目标。
如果只关注供需调节，而遗漏预期因素，不仅难以触及问题根源，还可能因政策与预期错位而产生副作用。这方面的教训在历史上并不鲜见。
在当前内需不振与预期偏弱交织的情况下，各项政策不仅要考虑对供需的直接影响，还要评估其对市场信心的作用机制，形成“供需调节+预期引导”的组合式政策体系。
最后，在操作层面，要将改革创新纳入宏观调控体系之中，形成“政策支持+改革创新”的双引擎结构。预期偏弱往往并非单纯的周期性问题，而是与结构性、体制性矛盾密切相关，仅依靠短期政策难以根本解决。
无论是政策落地中的堵点，还是将短期效果转化为长期动能，都离不开改革。因此，宏观调控不仅要使用财政、货币等传统工具，也要将各类改革举措纳入统一框架，通过制度优化稳定预期。
在具体路径上，既要通过逆周期、跨周期政策应对短期波动，也要通过改革创新解决结构性问题，实现短期稳增长与长期高质量发展的统一。
如果忽视改革，只依赖单一政策工具，宏观调控的整体效能必然打折扣，甚至可能导致调控失灵。将预期管理纳入宏观经济治理全过程，关键就在于通过制度化安排，把政策、改革与预期引导有机结合起来，形成稳定、可预期的宏观环境。
免责声明： 1. 本文转自网络/其他媒体，转载目的在于传递更多信息供参考，非商业用途。 2.. 本文仅代表原作者观点，与[经济形势报告网]无关。内容真实性、准确性未经核实，读者据此操作风险自担。 3. 如涉及版权问题，请权利人第一时间通过[邮箱/电话]联系我们，我们将立即删除。 4. 转载时禁止篡改内容或用于违法用途。5. 本声明最终解释权归[经济形势报告网]所有。
1.本站遵循行业规范，任何转载的稿件都会明确标注作者和来源；
2.本站的原创文章，请转载时务必注明文章作者和"来源"，不尊重原创的行为本站或将追究责任；
最新新闻
热点文章
热点标签
